에스엠 · 기업 분석
고연차 IP의 저력과 2027년 성장의 가시성
발행 당시 목표가110,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약2Q 매출 3,496억원(YoY +15.4%, QoQ +25.3%), 영업이익 529억원(YoY +11.0%, QoQ +36.9%), 모두 시장 컨센서스에 부합했다. 고연차 IP의 공연 및 MD 지출 견인이 이번 분기의 핵심으로 작용했다. 하반기는 저연차 IP의 일본 활동 집중과 에스파의 서구권 진출로 외형 성장이 제한될 가능성이 있지만, 2027년 공연 사이클의 실적 가시성은 커버리지 엔터사 중 가장 높다고 평가된다. MD/라이선싱 매출은 779억원으로 역대 두 번째 규모를 기록했고, 콘서트 매출은 416억원에 이르는 등 외형 확대를 견인했다.
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AI 추출- - 2Q 영업이익 529억원(YoY +11.0%, QoQ +36.9%)는 시장 컨센서스에 부합했다.
- - 매출 3,496억원(YoY +15.4%, QoQ +25.3%)은 고연차 IP의 공연 매출 및 MD 지출 견인이 주요 원동력으로 작용했다.
- - MD/라이선싱 매출은 779억원으로 역대 두 번째 규모를 기록했고, YoY +22.0%, QoQ +64.6%를 달성했다.
- - 하반기 외형 성장은 제한될 수 있지만 2027년 공연 사이클의 실적 가시성은 커버리지 엔터사 중 가장 높다.
- - 에스파·NCT 위시·Rise의 활동이 일본/글로벌로 확산될 가능성이 있으며, 2027년 공연 확대 사이클이 견조한 흐름으로 제시된다.
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에스엠 041510
일반 언급발행 당시 목표가110,000원
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