본업도 잘하는데 새로운 기회까지 선점

1Q26 매출 5.9조원(YoY +54.8%), 영업이익 9,054억원(YoY +108.7%), OPM 15.3%로 컨센서스 13.6% 상회. 상선은 생산성 제고와 고가 물량 비중 확대에 힘입어 15.9%의 마진을, 엔진은 DF 엔진 비중 확대에 의해 21.1%의 역대 최고 영업이익률을 기록했고 해양플랜트는 루야 프로젝트 공사 인식 반영으로 18.9%의 이익률을 달성했다. 26년 수주 이상 무로 언급되나 해양/군함 파이프라인은 순조롭게 진행 중이며 4월 누계 수주 약 49억불로 연간 목표의 42.8%를 달성했다. 데이터센터향 엔진 수주도 확대되어 20MW급 H54GV를 포함한 다수의 주문이 이어졌고 외국인 지분은 13.8%로 증가했다.

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• - 1Q26 수익성 개선으로 영업이익률이 15.3%에 달했고, 매출과 이익이 각각 YoY로 큰 폭 증가했다.
• - 부문별 마진 강화가 두드러져 상선 15.9%, 엔진 21.1%(역대 최고), 해양플랜트 18.9%를 기록했다.
• - 4월 누계 수주 약 49억달러로 연간 목표의 42.8%를 달성하는 등 26년 수주 파이프라인이 계속 확인된다.
• - 데이터센터용 엔진 수주 확대와 20MW급 H54GV 수주로 IP 기반 경쟁 구도가 강화되며 향후 외연 확장 여력이 커졌다.
• - 중속엔진 CAPA는 3GW(400만 마력) 수준으로 가동률 120–140%를 시현, 향후 증설 여부가 실적 및 밸류에이션에 영향이 예상된다.