흑연 가치에 대한 고찰

미국의 AMPC 도입 조건으로 MACR 규정이 중국 배터리 공급망 의존도 축소를 가속화하고 있다. 포스코퓨처엠은 음극재 흑연 생산 확대를 통해 MACR 충족 시 실적 기여 가시성이 매우 높아질 것으로 보인다. ESS LFP 셀의 비양극재 비중 증가에 따른 원가구조 변화로 흑연의 전략적 중요성이 커지고 있다. 2030년부터 중국산 허용 비율이 축소되며 AMPC 일몰 이후에도 유사 규정이 지속될 가능성이 높아 흑연 공급망의 국내외 리쇼어링 수혜가 장기적으로 기대된다.

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• - MACR 규정은 AMPC와 함께 중국 의존도 축소를 가속시키며 2030년 MACR 85%(중국산 15% 허용) 목표가 제시되고 있다.
• - 포스코퓨처엠은 연간 천연 흑연 생산량을 2.2만톤에서 5년 내 7만톤까지 확대해 음극재 공급에 대한 실적 기여가 크게 증가할 전망.
• - ESS LFP 셀에서 양극재 비중 약 50%에서 35~45%로 축소되고 음극재 비중은 15~20% 상승해 흑연의 비중이 중요해진다.
• - AMPC 일몰 이후에도 유사 규정이 지속될 가능성이 높아 흑연 공급망의 탈중국화 이슈는 중장기로 지속될 것으로 보인다.