아시아 프린스에서 북미 프린세스까지

2분기 매출액은 3,255억원(+7.5%yoy), 영업이익은 519억원(+9.0%yoy)으로 컨센서스 부합이 기대된다. 아티스트의 순차적 컴백과 대형 투어 확대가 매출과 수익성의 핵심 동력으로 작용했다. 3분기에는 일본 중심 활동에도 불구하고 NCT 127의 10주년 기념 컴백과 아시아 투어, 에스파의 글로벌 투어로 외형 확장과 포트폴리오 다변화가 기대된다. 4분기에는 신인 보이그룹 데뷔를 통해 포트폴리오를 강화하고, 라이선싱 매출 등 신규 수익원도 점진적으로 기여할 가능성이 있다. 다만 대형 아티스트 부재로 하반기 실적 증가 여력이 제한적일 수 있으며, 하반기 추정은 보수적으로 조정될 전망이다.

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• - 2Q 매출액은 3,255억원(+7.5%yoy), 영업이익은 519억원(+9.0%yoy)으로 컨센서스 부합이 기대된다.
• - 아티스트 순차 컴백과 대형 투어 확대가 공연 매출과 MD 매출의 견조한 성장 모멘텀을 제공한다.
• - 3Q에는 일본 활동 집중에도 불구하고 NCT 127의 10주년 컴백 및 아시아 투어, 에스파의 글로벌 투어 등으로 외형 확장과 포트폴리오 다변화를 기대한다.
• - 3Q에 라이선싱 매출이 인식될 가능성이 있어 신규 매출원이 수익성 개선에 기여할 수 있다.
• - 대형 아티스트 부재로 하반기 실적은 다소 보수적으로 추정되나, 밸류에이션은 12MF PER 약 11.6배, EV/EBITDA 약 3.2배로 매력적이다.