2Q26 영업실적 개선 기대

2Q26 매출액은 4,586억원(YoY +10.6%, QoQ +40.3%), 영업이익은 294억원(YoY +40.3%, QoQ +21.8%)으로, 시장 컨센서스인 206억원을 크게 상회할 것으로 예상된다. 내수 강관 판매량은 25.2만톤(YoY +12.5%, QoQ -3.8%)으로 증가했고, 해상풍력과 캐나다 LNG 프로젝트 매출 인식으로 전체 강관 판매가 확대될 전망이다. 원재료 가격 상승에도 기존 재고를 활용해 원가 상승 부담을 최소화했고, 내수 스프레드 확대에 힘입어 내수 영업이익률은 미드 싱글 수준으로 회복됐다. 수출은 원/달러 환율 상승과 미국 단가 인상으로 1분기와 유사한 하이 싱글 수준의 영업이익률을 유지했다. 다만 3분기는 비수기로 판매 감소 및 수익성 악화 우려가 있으며, 3Q 판매량은 21.1만톤(YoY +12.3%, QoQ -16.2%), 영업이익은 151억원으로 흑자를 유지할 전망이다. 또한 PER 약 5배, PBR 약 0.3배로 밴드 최하단 수준의 밸류에이션 부담은 제한적이다.

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• - 2Q26 매출 4,586억원, 영업이익 294억원으로 컨센서스 206억원을 크게 상회; 판매량 25.2만톤(YoY +12.5%, QoQ -3.8%)
• - 내수 강관의 스프레드 확대와 내수 회복으로 내수 영업이익률이 미드 싱글로 회복
• - 수출은 원·달러 환율 상승과 미국 단가 인상으로 하이 싱글의 영업이익률 유지
• - 3Q는 비수기로 수요 감소와 수익성 악화 우려; 3Q 판매량 21.1만톤(YoY +12.3%, QoQ -16.2%), 영업이익 151억원으로 흑자 유지, QoQ 감소 전망
• - 밸류에이션 부담은 제한적; 현재 PER 약 5배, PBR 약 0.3배