에스엠 · 기업 분석
SMTR25 데뷔와 초기 성과에 주목
발행 당시 목표가120,000원
발행 당시 투자의견매수
리포트 핵심 요약
AI 요약2Q26 실적은 컨센서스 부합으로 발표되었고, 매출 3,496 억원(+15.4% YoY, +25.3% QoQ)과 영업이익 529 억원(+11.0%, +36.9% QoQ), 영업이익률 15.1%로 확인됐다. 음반 매출은 신보 판매량 감소 영향으로 소폭 감소했으나 공연 매출은 416 억원(+23.6%)으로 증가했다. MD/라이선싱 매출은 779 억원(+22.0%)에 달했고, 하반기에는 주요 아티스트의 컴백 및 IP 라이선싱 매출의 반영으로 외형 성장이 기대된다. 북미 시장의 활동은 제한적이지만, 연말 데뷔 예정인 SMTR25의 초기 흥행과 소속 아티스트의 해외 확장이 중장기 기업가치의 핵심 변수로 작용할 전망이다. 현재 12MF PER은 11.6배로 밴드 하단에 위치해 있어 실적 대비 저평가 국면으로 판단된다.
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AI 추출- - 2Q26 매출 3,496 억원(+15.4% YoY, +25.3% QoQ)과 영업이익 529 억원(+11.0%, +36.9% QoQ), OPM 15.1%로 컨센서스 부합을 기록했다.
- - 음반 매출은 신보 판매량 감소 영향으로 소폭 하락했으나 공연 매출은 416 억원(+23.6%)으로 증가했고 MD/라이선싱 매출은 779 억원(+22.0%)에 달했다.
- - 하반기에는 하반기 주요 아티스트 컴백과 IP 라이선싱 매출 반영으로 외형 성장이 기대되며, SMTR25의 데뷔 초기 성과가 주목된다.
- - 북미 시장의 활동은 제한적이지만 연말 데뷔 예정 및 해외 확장은 중장기 기업가치에 중요한 변수로 남아 있다. 현재 12MF PER은 11.6배로 밴드 하단에 위치해 있어 실적 대비 저평가 국면으로 판단된다.
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에스엠 041510
일반 언급발행 당시 목표가120,000원
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