실망할 때가 아닐텐데요

2Q26 매출 1조 1,101억원, 영업이익 1,057억원, OPM 9.5%로 매출과 영업이익이 컨센서스(1조 1,646억원/1,105억원) 및 당사 추정치(1조 1,406억원/1,081억원)에 대체로 부합했다. UAE향 천궁-II 매출은 상승여력이 감소한 가운데 990억원으로 기록되어 분기에 비중이 낮아졌고, 이로 인해 이익률이 높은 수출사업의 비중이 전분기 대비 감소했다. 전사 영업이익률은 QoQ 하락하여 14.7%에서 9.5%로 내려갔다. 백로그는 중동향 수출 포함 24.6조원으로 증가했고, 수출은 14조원 규모에 이르는 등 견고한 수주잔고와 향후 매출 증가의 질을 시사한다. 또한 대규모 설비투자와 인력충원은 지속되며 2020~2025년 인력 증가율은 69%로 방산업계 최고 수준을 유지하고 있다.

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• - 2Q26 실적은 컨센서스 및 추정치에 대체로 부합했으나 UAE향 천궁-II 매출의 감소로 전사 이익률이 QoQ 하락했다.
• - UAE향 천궁-II 매출은 990억원으로 감소했고, 수출사업 비중이 전분기 대비 낮아져 총 이익률에 영향이 있었다.
• - 수주잔고는 24.6조원으로 확대됐으며, 중동향 수출 9.9조원을 포함해 수출은 14조원 규모에 이르는 견고한 수주 포지션이다.
• - 대규모 설비투자 및 인력 충원은 지속되며 2020-2025년 인력 증가율이 69%로 방산업계 최고 수준으로 추정된다.