해외가 높인 이익 체력, 남은 건 미수금

해외 자원개발이 한국가스공사의 정상 이익 수준을 한 단계 높이고 있으며 Canada LNG의 상업생산과 Coral FLNG의 생산 확대가 이를 뒷받침한다. 2026년 연결 매출액은 37조 7,819억원(YoY +5.8%), 영업이익은 2조 4,042억원(YoY +14.4%, OPM 6.4%)으로 전망되며 해외사업이 증익의 주된 원천으로 부상한다. Canada LNG는 1Q26 707억원의 영업이익과 2Q26 723억원의 영업이익을 기록했고, Coral FLNG는 2Q26 584억원의 영업이익을 실현했다. 다만 2Q26 말 총 원료비 미수금은 14조원을 웃돌며 재무구조 정상화를 제약하고 있어 미수금 회수 여부가 향후 재평가의 핵심 변수로 남아 있다. 해외사업의 이익 기여 확대는 차입금 감소와 미수금 정상화가 함께 이뤄질 경우 재평가의 여지를 키울 수 있다.

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• - Canada LNG의 1Q26 707억원, 2Q26 723억원의 영업이익 기록 및 Coral FLNG의 2Q26 584억원 영업이익은 해외사업의 실적 기여를 명확히 보여준다.
• - 해외사업 영업이익은 3,093억원에서 5,890억원으로 90.4% 증가하며 2026년 전사 이익 증가를 견인한다.
• - 해외사업이 2026년 전사 증익의 주된 원천으로 부상하는 반면 국내 규제이익은 정상화 관점에서 한계가 있다.
• - 2Q26 말 총 원료비 미수금은 14조원을 웃돌며 재무구조 정상화를 제약하고 있어 미수금 회수 여부가 향후 재평가의 핵심 변수로 남아 있다.
• - 해외사업의 이익 기여 확대에 더해 차입금 감소가 실현되면 재평가 여력이 커질 가능성이 있다.