HD현대미포 합병 관련 코멘트

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: - ## 핵심 투자 포인트 1. HD현대중공업(존속회사)과 HD현대미포(소멸회사) 합병 공시 및 주요 일정 - 27일 기준 HD현대중공업 시가총액 46조 2,508억원, HD현대미포 시가총액 8조 6,275억원 - 합병 기일은 25.12.1일, 신주 상장은 25.12.15일 예정 - 합병비율은 HD현대미포 1주당 HD현대중공업 0.4059146주 배정, 합병 신주는 16,189,618주 추정 - 주식 매수 청구권 가격은 HD현대중공업 462,626원, HD현대미포 192,695원 2. 방산 사업 확대 및 해외 야드 개발 가속화에 따른 시너지 기대 - 방산 사업 확대, 해외 야드 개발 가속화 등 중장기 합병 시너지 발생 전망 - HD현대중공업의 특수선 건조 및 MRO 역량과 HD현대미포의 도크/설비를 활용하여 방산 사업 확대 기대 - HD현대미포는 함정 건조에 적합한 중소형 도크/설비 보유, 미포의 4개 도크 중 2개의 도크를 특수선 건조 용도로 전환 예정 - HD현대중공업은 미 함정 MRO 라이선스 및 수상함/잠수함 등 건조 역량 갖추고 있어 방산 사업 확대 전망 - 싱가포르 신설 투자법인 설립을 통해 해외 야드의 효율적인 관리와 추가적인 해외 야드 개발 가속화 - 양사가 보유하던 해외 자회사의 관리 체계 일원화, 추가적인 해외 사업 기회 공동 발굴 및 투자 추진 3. 미 함정 건조 및 MRO 추진 가속화에 따른 중장기 성장 모멘텀 기대 - 미션: 합병 이후 중장기 성장 모멘텀 형성 - 합병 이후 중장기 매출 전망: 합병 이후 매출은 2030년 32조원, 2035년 매출 37조원으로 성장 전망 - 방산 부문: 향후 10년간 연평균 21%의 가파른 성장세 기대, 엔진 및 상선도 견조한 성장세 지속 - MASGA 프로젝트가 구체화되는 과정에서 미국 투자 및 추가 해외 야드 개발 확대 등 긍정적인 모멘텀 발생 기대 ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 매출: 19조원 - 합병 이후 매출 전망: 2030년 매출 32조원, 2035년 매출 37조원 - 방산 부문: 향후 10년간 연평균 21%의 가파른 성장세 기대 - 엔진 및 상선 부문: 견조한 성장세 지속 - 합병 시너지 및 해외 야드 개발 가속화로 중장기 모멘텀 기대 ## 추가 메모 - Compliance/공시 관련 안내: - 당사는 1 81월 월 2 7 4일 현재 상기 언급된 종목을 1% 이상 보유하고 있지 않습니다. - 당사는 동 자료를 기관투자자 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. - 동 자료의 금융투자분석사는 자료 작성일 현재 동 자료상에 언급된 기업들의 금융투자상품 및 권리를 보유하고 있지 않습니다. - 동 자료에 게시된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 작성되었음을 확인합니다. - 본 조사분석자료는 유가증권 투자를 위한 정보제공을 목적으로 당사 고객에게 배포되는 참고자료로서, 투자 의사결정은 투자자 자신의 판단과 책임하에 이루어져야 하며, 당사는 자료의 내용에 의거한 투자행위의 결과에 대해 책임을 지지 않습니다.

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• - HD현대중공업(존속회사)과 HD현대미포(소멸회사) 합병 공시 및 주요 일정
• - 27일 기준 HD현대중공업 시가총액 46조 2,508억원, HD현대미포 시가총액 8조 6,275억원
• - 합병 기일은 25.12.1일, 신주 상장은 25.12.15일 예정
• - 합병비율은 HD현대미포 1주당 HD현대중공업 0.4059146주 배정, 합병 신주는 16,189,618주 추정
• - 주식 매수 청구권 가격은 HD현대중공업 462,626원, HD현대미포 192,695원