2Q25 Review; 일본 출시 마일스톤으로 증익 ..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 150000원 ## 핵심 투자 포인트 1. (첫 번째 핵심 포인트) - 2Q25 연결 기준 매출액 5,789억원 (YoY +9.6%), 영업이익 498억원 (YoY +168.9%, OPM 8.6%) 기록. 영업이익 기준 컨센서스 소폭 상회. 전년대비 높은 수준의 증익은 레이저티닙 일본 출시에 따른 마일스톤 수취 및 해외 사업부 고성장에 기인. 2. (두 번째 핵심 포인트) - 레이저티닙의 경우 2분기 J&J 실적 발표 내용 확인 시 현재 1차 치료제 시장 점유율 25% 수준으로 원활한 시장 침투가 진행되고 있는 것으로 판단. 2H25 내 아미반타맙 SC 제형의 승인 허가 예정으로 병용 약물의 피하 제형 출시 이후 처방은 가속화 가능할 것으로 전망. 3. (세 번째 핵심 포인트) - 2분기 일본 출시에 따른 마일스톤 1,500만 달러 수취하며 라이선스 수익 255억 달러 (YoY +4,502.3%) 기록. 하반기 유럽 출시에 따른 3,000만 달러 마일스톤 수취 예정. 해외 사업부는 1,147억원 (YoY +18.1%) 매출 기록하 며 고성장. 지난 1년간 길리어드향 2,000억원 수준의 HIV 수주 물량 공급 계약 체결. 최근 증설한 HB동의 풀가동 및 글로벌 파트너사의 3상 완료 단계 약물 API 수주 문의 증가로 증설을 결정. 기존 약 29만 리터의 HC동 증설 계획으로 완공 후 약 128만 6천 리터의 Capa 보유 예정. 해당 부분에 대한 가동은 2027년 하반기부터 진행될 것으로 추정. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 연결 기준 매출액 5,789억원 (YoY +9.6%), 영업이익 498억원 (YoY +168.9%, OPM 8.6%) 기록. 영업이익 기준 컨센서스 소폭 상회. - 2H25 내 아미반타맙 SC 제형의 승인 허가 예정으로 병용 약물의 피하 제형 출시 이후 처방은 가속화 가능할 것으로 전망. - 2분기 일본 출시 마일스톤 1,500만 달러 수취하며 라이선스 수익 255억 달러 (YoY +4,502.3%) 기록. 하반기 유럽 출시 따른 3,000만 달러 마일스톤 수취 예정. - 해외 사업부는 1,147억원 (YoY +18.1%) 매출 기록하 며 고성장. HIV 수주 물량 공급 계약 체결은 지난 1년간 길리어드향 약물로 약 2,000억원 수준. - 최근 증설한 HB동의 풀가동 및 글로벌 파트너사의 3상 완료 단계 약물 API 수주 문의 증가로 증설을 결정. HC동 증설은 기존 29만 리터에서 완공 후 약 128만 6천 리터의 Capa 보유 예정. 가동은 2027년 하반기부터 진행될 것으로 추정. ## 추가 메모 - 투자의견 Buy 유지 및 목표주가 150,000원 유지.

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• - (첫 번째 핵심 포인트)
• - 2Q25 연결 기준 매출액 5,789억원 (YoY +9.6%), 영업이익 498억원 (YoY +168.9%, OPM 8.6%) 기록. 영업이익 기준 컨센서스 소폭 상회. 전년대비 높은 수준의 증익은 레이저티닙 일본 출시에 따른 마일스톤 수취 및 해외 사업부 고성장에 기인.