마일스톤 유입과 원료 공급 증가로 상회

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 150000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2분기 실적 상회 - 2분기 연결 매출액은 5,790억 원(YoY +10%, QoQ +18%), 영업이익은 499억원(YoY +169%, QoQ +677%)으로 시장 기대치 매출액 5,903억 원과 영업이익 434억 원을 상회하였다. 2. 마일스톤 유입과 원료 공급 확대의 기여 - 일본에서 렉라자가 지난 5월 출시되면서 관련 마일스톤 1,500만 달러(약 210억 원)이 유입되었고, 고마진의 원료 공급이 확대되며 해외사업부 매출액 1,148억 원(YoY +18%)으로 성장을 이끌었다. - 렉라자 판매 로열티 금액은 34억원으로 지난 1분기 약 20억 원 대비 증가한 것으로 추정된다. 3. 향후 모멘텀 및 전망 - 향후에도 마일스톤과 API 공급 증가 기대. - 3분기 매출액은 6,029억 원(YoY -1%), 영업이익 486억 원(YoY +2%)이 전망된다. - 렉라자 유럽 출시 마일스톤은 3,000만 달러가 오는 3분기에 유입될 것으로 추정되며, 25년 R&D 비용 2,521억 원 추정. - 따라서 향후에도 마일스톤과 API 공급 증가가 실적을 견인할 것으로 예상된다. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q 실적 - 매출액: 5,790억 원 (YoY +10%, QoQ +18%) - 영업이익: 499억 원 (YoY +169%, QoQ +677%) - 시장 기대치: 매출액 5,903억 원, 영업이익 434억 원 - 해외사업부 매출액: 1,148억 원 (YoY +18%) - 렉라자 로열티: 34억 원 (1Q 대비 증가) - 3Q 전망 - 매출액: 6,029억 원 (YoY -1%) - 영업이익: 486억 원 (YoY +2%) - 중장기 추정 - 25년 R&D 비용 추정: 2,521억 원 - 렉라자 유럽 출시 마일스톤 추정: 약 3,000만 달러 - 향후 마일스톤 및 API 공급 증가 기대 ## 추가 메모 - 하반기 리브리반트 SC 제형 FDA 승인, 전체 생존(mOS) 데이터 공개 및 NCCN 선호 의약품 등재 모멘텀을 보유하고 있습니다.

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• - 2분기 실적 상회
• - 2분기 연결 매출액은 5,790억 원(YoY +10%, QoQ +18%), 영업이익은 499억원(YoY +169%, QoQ +677%)으로 시장 기대치 매출액 5,903억 원과 영업이익 434억 원을 상회하였다.