신인, 실적, 모멘텀 모두 우수

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 150,000원 - 변경 내역: 투자의견 매수 유지 및 목표주가 150,000원으로 +25% 상향 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 Review: 일회성 이익으로 기대치 상회 2. 2Q 풍부한 모멘텀과 디어유 연결 편입 효과로 실적 개선효과 본격화 3. 한한령 해제 시 중국 팬덤 비중이 높은 IP 수가 많아 강력한 수혜시가총액비중 0.77%, 중국 투어 발표 시 연간 매출 성장폭 약 30% 수준으로 기대감 지속 ## 주요 실적 및 전망 - 2024F 매출액: 990 (십억원), 영업이익: 87 (십억원), 지배주주 순이익: 18 (십억원), EPS: 778 - 2025F 매출액: 1,147 (십억원), 영업이익: 154 (십억원), 지배주주 순이익: 317 (십억원), EPS: 13,815 - 2026F 매출액: 1,244 (십억원), 영업이익: 172 (십억원), 지배주주 순이익: 138 (십억원), EPS: 6,025 - 6개월 목표주가 산출 근거: 2026E EPS 6,025원에 업종 평균 Target PER 25배를 적용 - 적정주가: 150,621원 - 현재주가: 125,500원 - 상승여력: 19.5% - 외국인지분율: 14.46% - 주요주주: 카카오 외 11인 41.74%, 하이브 9.66% - 2026년 추정치 및 멀티플은 표에 기재된 수치로 제시되며, 일부 수치의 변동가능성 있음 - 참고: 2026년 EPS 및 Target PER 적용으로 산출된 목표주가와 상승 여력이 제시되어 있음 ## 추가 메모 - 본 자료는 대신증권 Research Center의 추정치로 작성되었으며 오차가 발생할 수 있습니다. - 투자판단은 최종적으로 투자자 본인의 판단에 따르시기 바랍니다.

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• - 1Q25 Review: 일회성 이익으로 기대치 상회
• - 2Q 풍부한 모멘텀과 디어유 연결 편입 효과로 실적 개선효과 본격화
• - 한한령 해제 시 중국 팬덤 비중이 높은 IP 수가 많아 강력한 수혜시가총액비중 0.77%, 중국 투어 발표 시 연간 매출 성장폭 약 30% 수준으로 기대감 지속