성장을 향해 닻을 올리다

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 180,000원 유지 ## 핵심 투자 포인트 1. 1) 고마진의 해외사업부 매출 증가 2. 2) 라즈클루즈 유럽, 일본 출시 마일스톤 수령 3. 3) 라즈클루즈 출시 국가 확대 및 아미 반타맙SC 병용요법 승인에 따른 매출 확대로 본격적인 이익 개선이 기대됨 ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 연결 매출액 4,916억원(+10.6% yoy), 영업이익 64억원(+1006.9% yoy) - OPM 1.3%로 컨센서스 하회하는 아쉬운 실적 기록 - 로열티 수익 아쉬우나, 전 사업부 성장하는 모습 확인 - 2분기 일본 출시 마일스톤 수령 및 하반기 다수의 긍정적인 모멘텀 보유 - (25.05.08) MARIPOSA 최종 mOS 결과 발표, 후속 파이프라인 기술 이전(알러지 치료제, 면역항암제 등), 유한화학 API 추가 수주 등 다수의 긍정적인 모멘텀을 보유하고 있어 투자의견 매수, 목표주가 180,000원 유지 ## 추가 메모 - 본 자료에 수록된 내용은 대신증권 Research Center의 추정치로 오차가 발생할 수 있으며, 본 자료를 이용하는 분은 투자의 최종 판단을 스스로 내리시기 바랍니다. - 필요 시 표 및 상세 수치는 원문 표를 참조하시기 바랍니다.

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• - 1) 고마진의 해외사업부 매출 증가
• - 2) 라즈클루즈 유럽, 일본 출시 마일스톤 수령
• - 3) 라즈클루즈 출시 국가 확대 및 아미 반타맙SC 병용요법 승인에 따른 매출 확대로 본격적인 이익 개선이 기대됨