포스코퓨처엠 · 기업 분석
2025년에도 쉽지 않을 듯
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 160,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 24년 4분기 실적 부진 - 4Q24 매출액 7,232억원(QoQ -21.6%), 영업이익 -413억원(QoQ 적전), OPM -5.7%(QoQ -5.9%p) - 컨센서스(매출액 0.9조원, 영업이익 -180억원) 하회 2. 양극재 출하량 약화 및 수익성 악화 요인 - NCA 및 N87 출하량 견조, N86(얼티엄) 및 N65(유럽) 출하량 대폭 감소로 전체 양극재 출하량 QoQ -31.5% 감소 - ASP -6% 하락, 양극재 매출액 3,519억원(QoQ -37.1%) - 불용재고 평가손실 약 300억원 계상으로 수익성 악화 - 음극재는 평가 손실 환입으로 BEP 수준 기록 3. CAPA 확장 및 향후 출하량 전망 - 양극재 CAPA는 24년 18.5만톤에서 25년 31.5만톤으로 증가, 2026년에도 31.5만톤이 유지될 예정 - 양극재 출하량은 2025년 7.5만톤(출하 비중 23.8%), 2026년 14만톤(출하 비중 44.4%)으로 예상 ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 실적 요지: 매출액 7,232억원, QoQ -21.6%; 영업이익 -413억원, QoQ 적전; OPM -5.7%, QoQ -5.9%p - 컨센서스 대비 하회: 매출액 0.9조원, 영업이익 -180억원 - 2024F~2026F 주요 추정(단위: 십억원) - 매출액: 2024F 3,700 / 2025F 4,206 / 2026F 5,832 - 영업이익: 2024F 1 / 2025F 65 / 2026F 289 - EPS(원): 2024F 38 / 2025F -336 / 2026F 1,576 - 음극재: BEP 수준 기록 - CAPA 및 출하량 관련 전망 - CAPA: 2024년 18.5만톤 → 2025년 31.5만톤 증가, 2026년에도 31.5만톤 유지 - 출하량: 2025년 7.5만톤(출하 비중 23.8%), 2026년 14만톤(출하 비중 44.4%) ## 추가 메모 - 현재가: 129,000원 (2/3) - 목표주가 대비 상승 여력: 24.0%
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AI 추출- - 24년 4분기 실적 부진
- - 4Q24 매출액 7,232억원(QoQ -21.6%), 영업이익 -413억원(QoQ 적전), OPM -5.7%(QoQ -5.9%p)
- - 컨센서스(매출액 0.9조원, 영업이익 -180억원) 하회
- - 양극재 출하량 약화 및 수익성 악화 요인
- - NCA 및 N87 출하량 견조, N86(얼티엄) 및 N65(유럽) 출하량 대폭 감소로 전체 양극재 출하량 QoQ -31.5% 감소
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가160,000원
매수
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