한국가스공사 · 기업 분석
3분기 연속 서프라이즈
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 59,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 국내 가스전 개발 사업 불확실성 반영해 목표주가를 59,000원(PBR 0.5배)으로 하향하며, 투자의견 BUY로 수정 제시. 2. 4Q24 매출액 9.9조원(+23%qoq, -6%yoy), 영업이익 1.2조원(+168%qoq, +122%yoy), 당기순이익 3,335억원(+115%qoq, 흑전yoy)으로 어닝 서프라이즈 기록. 이번 분기에 반영된 일회성 실적은 2,224억원으로 추정되며 대부분 취약계층 관련 요금 정산으로 파악. 또한 예산과 실제 집행을 비교해 총괄원가 정산이 3,143억원 반영되어 당사 추정을 크게 상회. 해외 사업은 주바이르와 호주 GLNG 판매량 증가, Prelude의 LNG 가격 상승 효과로 실적 증가 지속. 미수금은 14.7조원(-2,625억원)으로 감소 중 3. 1Q25 매출액 12조원(+24%qoq, -3%yoy), 영업이익 9,636억원(-18%qoq, +5%yoy) 전망. 2025년 적정투자보수는 1.4조원으로 전년과 유사한 수준으로 추정(요금기저 감소, 투보율 상승). 누적 미수금 증가로 인한 금융비용(0.6조원)이 도매사업 실적에 반영되어 도매 영업이익 2조원으로 추정. 일회성 실적 없이 연간 2조원 체력 유지 전망 ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 매출액: 9.9조원 (+23%qoq, -6%yoy) - 4Q24 영업이익: 1.2조원 (+168%qoq, +122%yoy) - 4Q24 당기순이익: 3,335억원 (+115%qoq, 흑전yoy) - 4Q24 일회성 실적: 2,224억원(추정) - 총괄원가 정산: 3,143억원 반영 - 미수금: 14.7조원 (-2,625억원) 감소 중 - 1Q25 매출액: 12조원 (+24%qoq, -3%yoy) - 1Q25 영업이익: 9,636억원 (-18%qoq, +5%yoy) - 2025년 적정투자보수: 1.4조원 - 도매영업이익: 2조원(추정) - 연간으로 일회성 실적 없이 2조원 체력 유지 전망 ## 추가 메모 - 현재가: 34,650원(2/21) - 시가총액: 3,199십억원
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AI 추출- - 국내 가스전 개발 사업 불확실성 반영해 목표주가를 59,000원(PBR 0.5배)으로 하향하며, 투자의견 BUY로 수정 제시.
- - 4Q24 매출액 9.9조원(+23%qoq, -6%yoy), 영업이익 1.2조원(+168%qoq, +122%yoy), 당기순이익 3,335억원(+115%qoq, 흑전yoy)으로 어닝 서프라이즈 기록. 이번 분기에 반영된 일회성 실적은 2,224억원으로 추정되며 대부분 취약계층 관련 요금 정산으로 파악. 또한 예산과 실제 집행을 비교해 총괄원가 정산이 3,143억원 반영되어 당사 추정을 크게 상회. 해외 사업은 주바이르와 호주 GLNG 판매량 증가, Prelude의 LNG 가격 상승 효과로 실적 증가 지속. 미수금은 14.7조원(-2,625억원)으로 감소 중
- - 1Q25 매출액 12조원(+24%qoq, -3%yoy), 영업이익 9,636억원(-18%qoq, +5%yoy) 전망. 2025년 적정투자보수는 1.4조원으로 전년과 유사한 수준으로 추정(요금기저 감소, 투보율 상승). 누적 미수금 증가로 인한 금융비용(0.6조원)이 도매사업 실적에 반영되어 도매 영업이익 2조원으로 추정. 일회성 실적 없이 연간 2조원 체력 유지 전망
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가59,000원
Buy
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