환율이 조금만 내려간다면

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 55,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. "3분기 실적은 시장 기대치를 상회했다. 총괄원가 배분비율이 전년대비 높게 설정된 영향으로 별도 이익 감소폭이 축소된 것으로 보인다." 2. "다만 4분기 비율이 소폭 낮아질 것으로 예상되며 일회성 이익의 기저효과, 운전자금 정산 등의 영향에 감익폭이 확대될 수 있다." 3. "해외도 모잠비크 Coral FLNG의 기저효과로 감익 추세가 이어질 전망이다. 다만 별도 순이익은 영업이익 감소폭 대비 안정적인 흐름을 보이고 있어 향후 배당 기대감이 부각될 여지가 있다. 2026년 기준 PER 3.6배, PBR 0.3배다." ## 주요 실적 및 전망 - 3분기 매출액은 6.4조원으로 전년대비 21.4% 감소했다. - 3Q25 영업이익 3,890억원(YoY -11.5%)으로 컨센서스 상회 - 도시가스용 및 발전용 판매량 각각 전년대비 0.1%, 15.4% 감소 - 해외는 호주 GLNG가 유가 약세로 적자를 기록했다. - 별도 당기순이익은 3분기 누적 기준 6,957억원으로 전년대비 소폭 개선된 상황이다. - 배당은 기말 환율이 결정할 것. 환율 하락 시 대응 필요 - 2026년 기준 PER 3.6배, PBR 0.3배다. - 추정 재무제표(요약) - 2025F 매출액: 37,076.6 (십억원) - 2026F 매출액: 39,638.0 (십억원) - 2027F 매출액: 40,105.8 (십억원) ## 추가 메모 - 본 보고서는 하나증권의 애널리스트가 작성했으며, 투자의견과 목표주가는 원문에 따른 표기를 따릅니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - "3분기 실적은 시장 기대치를 상회했다. 총괄원가 배분비율이 전년대비 높게 설정된 영향으로 별도 이익 감소폭이 축소된 것으로 보인다."
• - "다만 4분기 비율이 소폭 낮아질 것으로 예상되며 일회성 이익의 기저효과, 운전자금 정산 등의 영향에 감익폭이 확대될 수 있다."
• - "해외도 모잠비크 Coral FLNG의 기저효과로 감익 추세가 이어질 전망이다. 다만 별도 순이익은 영업이익 감소폭 대비 안정적인 흐름을 보이고 있어 향후 배당 기대감이 부각될 여지가 있다. 2026년 기준 PER 3.6배, PBR 0.3배다."