한국가스공사 · 기업 분석
배당 먹고, 긴호흡의 접근 필요
발행 당시 목표가52,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약4Q25F 영업이익 6,941억원(-41%), 25F 매출액 8.86조원(-11%), 국내 가스도매 영업이익 5,976억원(-39%), 해외 E&P 영업이익 921억원(-54%)로 해외 부문 부진이 뚜렷하다. 2026년 BC LNG Lamp-up으로 1Train 가동 및 2027년까지 총 4개 Train(1,400만톤) Lamp-up이 예정되어 중장기 회복 기대가 제시된다. 2025년 배당수익률은 4.5%로 주가 하방 경직이 지속되며 주당 배당금은 1,900원, 배당성향은 25%로 추정된다. 2026F 영업이익은 2.32조원(-0.2%, YoY)으로 전망되며 국내 가스도매 이익은 1.86조원(-2.2%), 해외 E&P 이익은 4,408억원(+12%)으로 구성된다.
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AI 추출- - 4Q25F 영업이익은 6,941억원(-41%)로 해외 사업 부진이 실적의 큰 원인으로 확인된다.
- - LNG 프로젝트 Lamp-up은 2026년 1Train 가동, 2027년까지 총 4개 Train(1,400만톤) 가동으로 중장기 실적 회복의 촉매가 제시된다.
- - 배당 매력은 유지되며 2025F DPS 1,900원으로 4.5%의 현재 배당수익률이 형성되고, 2026F 2,300원/2027F 2,750원의 배당 증가가 예상된다.
- - 현재가 대비 목표가 상승 여력은 24.0%로 평가되며 2025F PER 5.4배, PBR 0.40배 등 저평가된 밸류에이션이 제시된다.
이 리포트에 언급된 종목
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한국가스공사 036460
일반 언급발행 당시 목표가52,000원
Buy
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