SK증권 리포트

2026년 3월 국내 상장기업의 주주총회가 집중된 현상이 두드러졌으며, 2차 상법개정으로 집중투표제 의무화가 도입되었지만 이번 주주총회에서 다수의 정관 변경안이 부결했다. 집중투표제는 거버넌스 강화를 목표로 하지만 소액주주 참여 저조와 ...

1Q26의 이익창출력이 크게 개선되며 운영마진 72%, 지배순이익률 77%로 견고한 수익성을 확인했다. EBITDA 41.3조원, EBITDA Margin 79%를 기록했고 분기말 현금자산은 54.3조원(+19.4조 QoQ), 차입금은 ...

상반기 루빈 모멘텀, 하반기 건식 4680 셀 확장으로 반등 구간이 시작될 전망이다. AI 기판용 동박의 출하 호조로 회로박 매출이 견조하게 회복될 것으로 기대된다. 동박 사업 매각 추진과 함께 건식 4680 매출 증가가 수익성 성장의 ...

ESS 고성장과 전방 시장 확장으로 실적 개선 모멘텀이 뚜렷하다. 26년 매출액 1,529억원(+17.1% YoY), 영업이익 144억원(+53.3% YoY, OPM 9.4%)으로 사상 최대 실적 경신이 예상되며, 27년 매출액 2,02...

1Q26 매출 1 조 3,766 억원, 영업이익 1,266 억원; 일회성 인건비 약 100 억원 제외하면 실질 OPM은 10%를 상회한다. 23 년 미국 송전 사이클 개시 이후 25 년 하반기부터 배전 사이클의 구조적 성장세가 숫자로 증...

하나투어는 가치 있는 상품 판매 기조와 AX의 정착으로 구조적 성장의 초입에 진입했다. 2025년 매출액은 5,869억원으로 전년동기 대비 -4.8% 감소했으나 영업이익은 576억원으로 +13.2% 성장했고, AX 도입으로 수익성 개선이...

2026E~2028E 매출은 7,892억원/8,651억원/9,050억원으로 확대되며, 영업이익은 1,914억원/2,355억원/2,419억원, 순이익은 976억원/1,446억원/1,510억원으로 견조한 성장 흐름이 예상된다. 2026년 1...

OCC와 ADR의 동반 성장 가능성이 여전히 높아 이익 레버리지가 확장될 여력이 남아 있다. 호텔 업황의 회복과 ADR 상승의 효과로 실적 개선이 뚜렷해지고 있다. 올해부터 본격화되는 부지 개발로 분양 이익 기대감이 커지며 향후 밸류에이...

GS 피앤엘은 파르나스 브랜드의 5성급 호텔 중심 포트폴리오를 바탕으로 외국인 관광객 증가에 힘입어 2025년 매출액 4,817 억원, 영업이익 780 억원, 순이익 지배주주 기준 194 억원으로 큰 폭의 개선이 전망된다. 2024년 매...

호텔신라는 2025년 매출액 4조 683억원으로 흑자전환에 성공했고, 2026년에는 TR 부문 수익성 회복과 호텔/레저 부문의 견조한 성장으로 구조적 턴어라운드 사이클에 진입했다. 면세점 고정비 절감과 호텔 브랜드를 세분화한 소비자 공략...

체질 개선 효과가 크게 나타났고 2025년 영업이익은 3,225 억원으로 YoY +584%를 기록하며 구조적 반등의 서막이 형성됐다. 창고형 할인마트 트레이더스와 SSM 체인점 에브리데이를 중심으로 재편이 활발히 진행되며 매출과 이익 개...

기판 시장은 FCBGA를 시작으로 SiP로의 전이가 가시화되며 기판 전 제품군에 걸친 가격 인상 흐름이 확산되고 있다. 글로벌 기판 공급사들은 6 년 전과 마찬가지로 FCBGA 개발과 투자에 집중하고 하위 기판의 공급 제약이 발생할 수 ...

2025년 매출액은 1조 1,499억원(YoY +7.3%), 영업이익은 1,564억원으로 최대 실적을 경신했다. 2026~2028년 영업이익은 각각 2,186억원, 2,446억원, 2,570억원으로 증가가 예상되며 순이익과 EPS도 동반...

1Q26 매출액 2,592 억원(+12.0% YoY, -18.8% QoQ), 영업이익 390 억원(+19.7%, -28.6%), OPM 15.0%로 시장 컨센서스를 소폭 상회할 전망이다. 전년 대비 공연 규모 확대에 따라 공연과 MD 매...

2026년 1Q 실적은 매출 1,386억원(YoY +38.4%, QoQ -19.3%), 영업이익 205억원(OPM 14.8%)으로 시장 컨센서스에 부합했다. 2026~2028년 매출은 각각 610억원/577억원/606억원, 영업이익은 8...

1Q 국내 실적이 고성장했고 어패럴 매출은 +24.4% 성장했다. 매출액은 574 억 원, 영업이익은 92 억 원, OPM은 16.0%로 확인된다. 중국 시장의 본격 침투로 중국 매출 기여도가 상승할 것이며, 1Q 말 기준 수출 매출액은...

중국 사업 확장으로 해외 매출 기여도가 크게 증가할 것으로 예상되며 올해 말까지 중국 내 매장 수를 40개로 확대하는 계획이 확인된다. Rockfish Weatherwear를 중심으로 한 브랜드의 트렌디한 디자인과 합리적 가격대가 20대...

1Q26 Preview는 시장 컨센서스 대비 소폭 상회 가능성을 시사하며, 1Q26 매출액 1,579 억원(+12.2% YoY, -32.1% QoQ)과 영업이익 285 억원(+45.3%, -32.0% QoQ), OPM 18.1%를 제시했...

AI 피벗이 빅테크의 수요를 견인하며 엔비디아를 비롯한 AI 인프라의 펀더멘탈이 견고하다. cuDF, cuVF, Agent 등 엔터프라이즈 수요 확장이 주목되고, 구글의 TPU/MPU 개발과 메모리-데이터패스 최적화가 공급망 다변화 신호...

SK증권은 한한령 해제 기대와 함께 중국과의 관계 재정립에 초점을 두고 2026년 중국 시장 확장에 따른 매출 기여도 증가를 주목했다. 감성코퍼레이션은 의류 섹터 내 Top-pick으로 선정되며 목표가 8,100원으로 상향됐다. 엔터주로...