iM증권 리포트

1Q26 영업이익은 2.16조원으로 QoQ 634% 증가하며 컨센서스 2.03조원을 상회했다. 상반기는 유가와 정제마진 변동성 확대가 불가피하나 하반기에 상승 여건이 안정화되면서 연간 이익이 약 3.9조원으로 전망된다. 26년 차별점으로...

iM증권은 국내 자동차 산업에 대해 Overweight를 유지했다. 현대차그룹의 주가 급등은 Boston Dynamics 상장 내러티브의 본격화와 다각화된 모멘텀에 기인한다. 소프트뱅크의 풋옵션 행사 여부에 따라 지배구조 변화 가능성과 ...

1Q26 별도 순이익이 2,479억원(+103% YoY)으로 컨센서스를 상회했고, 대체투자 손익 개선이 어닝 서프라이즈의 주요 배경으로 지목된다. 대체투자(PE/VC) 관련 수익이 큰 폭 증가하며 투자손익이 2,419억원(+443.6% ...

1Q26 연결 기준 매출 729억원(+92% YoY, -43% QoQ), 영업이익 171억원(+73% YoY, -26% QoQ). 매출은 시장 기대치인 787억원에 미치지 못했으나 영업이익은 기대치인 153억원을 상회하는 양호한 실적이었...

방향성과 속도에 중점을 둔 전략으로 국내 퇴직연금 Hold 등 다각화된 해외 확장을 통해 중장기 수익 구조를 다지는 점이 긍정적이다. 국내 반도체 업황 활성화와 거래대금 확대, 외국인 투자자 접근성 개선으로 시장 여건은 수익 기여에 우호...

1Q26 별도 순이익은 989억원(-30.7% YoY)으로 컨센서스에 부합했다. 장기보험 손익은 938억원(-29.7%)으로 부진했고 실손 중심의 손실과 실손 요율 인상에 따른 기저효과로 손실이 지속될 우려가 남아 있다. 신계약 물량은 ...

1Q26 지배순이익 4,509억원(+81.5% YoY) 기록으로 컨센서스를 상회했고, 위탁매매 수수료손익과 자산관리 수수료의 성장으로 실적이 견조했다. 60일평균거래량 증가와 증시 활성화에 힘입어 수수료 기반 이익이 상승하는 구조가 확인...

상반기 유가와 래깅마진 급등으로 1Q26 영업이익이 큰 폭 증가했고, 중동사태 종료 이후에도 하반기에 유가 및 정제마진의 안정화로 이익 체력의 개선이 기대된다. 2Q26F의 이익은 매크로 리스크와 비용압력으로 QoQ 대폭 감소가 예측되나...

중동사태로 예상치 못한 반전국면에 진입했고 1Q26 영업이익은 735억원으로 흑자전환하며 컨센서스를 상회했다. 26년 실적 추정치는 재고소진 상승여력 22.1%와 생산차질로 인한 가격상승 효과를 반영해 상향되었다. 중동 사태로 인한 공급...

전기전자(Overweight) 보고서는 PCB 업종 이슈를 다루며 Ibiden의 실적 발표와 대덕전자의 신규 시설투자 공시를 중심으로 향후 CapEx 방향과 FC-BGA 투자 의사결정 가능성을 점검한다. Ibiden은 FY4Q 매출과 영...

AIDC가 주도하는 온사이트 BTM 발전 시대가 미국에서 확산되며 가스발전/태양광/ESS의 융합으로 발전시장 구조를 재편하고 있다. Cartersville 가동 시점을 기점으로 미국 내 수직계열 체제 강화가 가시화되며 FEOC 제재 리스...

AIDC가 여는 온사이트 BTM 발전 시대를 통해 가스발전, 태양광, ESS를 묶은 발전 수요가 확대될 것으로 기대된다. 전 사업부에 걸친 고유가 수혜와 ESS 확대로 수익 다변화의 모멘텀이 형성되고 있다. 미국 ESS 수주 확대 등 신...

AIDC가 여는 온사이트 BTM 발전 시대에 따라 가스발전/트레이딩 포트폴리오의 확장 잠재력이 크게 커진다. 1Q25 LPG/LNG 트레이딩 이익의 큰 증가가 예상되며, 중동사태 이후 에너지 가격 상승이 실적 모멘텀으로 작용할 수 있다....

1Q26 매출 4,982억원(+36.5% YoY, +10.9% QoQ) 및 영업이익 644억원으로 흑자 기록했고, 2Q26에는 유류비 급등 영향으로 영업적자(-403억원)가 예상된다. 다만 연간 흑자 가능성과 재무건전성은 연내 지속될 전...

SoC 개발 용역 매출 증가로 구조적 수익성 개선이 기대된다. 해외 엔트리급 차량 시장 성장으로 매출이 확대되며 실적 개선의 발판이 되고 있다. FY2026 연결기준 매출액은 2,433억원(+26.2% YoY), 영업이익은 211억원으로...

1Q Preview: ESS 매출 이연으로 부진하고 영업이익은 -52.3% YoY이다. 1Q 매출액 2,979억원, 영업이익 99억원으로 가이던스 대비 부진하다. ESS 매출의 지연은 1Q에 반영되지 않았고, 베트남 공정에서 미국 내 조...

글로벌 위성인터넷 서비스의 본격화로 게이트웨이 수요가 확대되며 매출 성장성이 가속화될 것이고, GEO-LEO 하이브리드 서비스 도입으로 매출 구성이 다변화되고 있다. 올해 매출액은 K-IFRS 연결기준 3,913억원(+22.4% YoY)...

CNT 도전재 신규 수주 환경이 우호적으로 전개되고 있으며 미국/유럽 현지 공장 가동으로 공급 안정성과 근접 생산 이점이 기대된다. 2026년부터 본격적으로 출하가 시작되며 4680 배터리 적용 확대 가능성으로 물량 증가와 실적 개선이 ...

AIDC가 여는 온사이트 BTM 발전 시대가 ESS 수익의 중장기 성장을 이끄는 핵심 축으로 제시된다. 2030년 전세계 ESS 수요의 30% 이상이 AIDC에서 발생할 전망이며, 데이터센터용 ESS의 글로벌 기회 확대로 미국 시장을 중...

2026년 매출 3.6조원(+65% YoY) 및 영업이익 2,990억원(흑자전환 YoY)으로 실적이 큰 폭으로 개선될 전망이다. EV향 하이니켈 양극재의 매출 확대와 신규 고객의 4680 양산 본격화가 수요 회복의 주된 동력으로 제시된다...