효성중공업(298040) 증권사 리포트

미국 현지 생산과 콴타 JV 기반으로 송전 사업의 강점을 강화하고 있으며, 미국법인 AI 데이터센터향 고객 매출 비중이 유의미하게 증가하고 있다. 수주잔고의 시간축이 30년 이후로 길어지는 구조로 변화하고 있어 향후 매출 가시성과 이익의...

미국 전력기기 시장에서 Quanta Services와의 협력 확대와 AI DC 전용요금제 도입이 펀더멘털 강화의 핵심 모멘텀으로 작용하고 있다. 2026년 수주 가이던스는 12조원으로 상향되었고 매출 성장률은 +25% 전망으로 중공업 부...

미국 시장에서 Quanta와의 전력기기 협력 확장과 AI DC 전용 요금제 도입으로 펀더멘털이 강화되고 있다. 2026년 수주 가이던스는 12조원으로 상향되었으며 매출 성장률은 +25% 수준으로 예상되고 중공업 부문 수주잔고는 17.5조...

2Q26 실적은 매출액 1.7조원(+10.5% YoY), 영업이익 2,642억원(+60.8% YoY), OPM 15.7%로 컨센서스(Fnguide 매출액 1.9조원, 영업익 2,907억원) 대비 하회했다. 주 요인은 북미향 물량 대규모 ...

2Q26 매출액은 1조6,862억원으로 전년대비 10.6% 증가했고, 영업이익률은 15.7%로 분기 최대치를 기록했다(중공업 부문 20.2%로 역대 최고). 관세 환급 260억원 가량이 반영된 것으로 추정된다. 신규 수주는 3.3조원으로...

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2Q26 연결 매출액 1조 6,870억원(YoY +10.6%), 영업이익 2,643억원(YoY +60.9%, OPM 15.7%)으로 당사 추정치에 부합했다. 중공업 매출액은 1조 1,371억원(YoY +7.2%), 영업이익은 2,298억...

효성중공업의 중공업 가이던스가 8.4조원에서 12.0조원으로 대폭 상향되었고, 전방 수요는 여전히 강세를 시현하고 있다. 2Q26 매출은 1조6,870억원, 영업이익은 2,643억원으로 YoY 각각 크게 증가했고, 건설부문도 매출 5,4...

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2Q26 연결 기준 매출은 1조 6,870억원(+10.6% YoY), 영업이익은 2,643억원(+60.9% YoY)으로 시장 컨센서스 대비 다소 하회했다. 매출 인식 이연 약 600억원과 미국 법인 미실현 이익 제거 영향이 실적 부담으로...

북미를 중심으로 수주 비중이 빠르게 확대되며 미국 내 765kV급 변압기 생산능력을 보유한 멤피스 공장 등 현지 생산 역량이 경쟁력의 핵심 축으로 작용한다. 미국 시장에서 ASP 프리미엄과 PPI 상승으로 수익성 개선 여력이 높고, 북미...

2Q26 실적은 컨센서스 부합 전망이며, 중동 매출은 매출액의 10% 초반대에서 일부 프로젝트 지연 변수로 작용하나 구조적 리스크로 보진 않는다. 1Q26 최대 신규수주(4.2조원) 기록을 감안하면 수주 가이던스 상향 가능성이 높다고 판...

2Q26 매출액은 1조 7,417억원으로 YoY 14.2% 증가, 영업이익은 2,722억원으로 YoY 65.7% 증가하며 OPM은 15.6%를 시현할 것으로 예상되어 컨센서스 부합이 기대된다. 미국향 물량 반영으로 이익 체력이 강화되고,...

2분기 연결 기준 매출액 1조 9,091억원(+25.2% yoy)과 영업이익 3,245억원(+97.6% yoy)이 당사 추정치에 부합하고 컨센서스 대비 상회가 예상된다. 중공업 부문은 1분기 이연 물량 반영으로 견조한 흐름이고, 건설 부...

편안한 밸류에이션과 강한 수주 가시성이 특징이다. 초고압 패키지 경쟁력으로 765kV 변압기와 GIS/GCB를 함께 공급할 수 있어 북미 지역 수주잔고의 매출 전환이 본격화될 가능성이 높다. 수주잔고는 15.1조원으로 확대되며 2027~...

1Q26 매출액은 1.4조원(+26.2% yoy), 영업이익은 1,523억원(+48.7% yoy)으로 기록되었다. 신규수주는 4.9조원을 기록했고, 중공업 신규수주는 4.2조원으로 분기 평균 수주 레벨을 크게 상회하였다. 1Q의 이익은 ...

1Q26 매출액 1조 3,582억원, 영업이익 1,523억원으로 yoy 각각 +26.2%/+48.8%를 기록했다. 다만 분기 말 운송 중 재고로 인한 연결조정으로 영업이익은 기대치에 못 미쳤고 2분기에 약 400억원이 반영될 전망이다. ...

1Q26 실적은 매출 1.4조원(+26.7% YoY), 영업이익 1,521억원(+48.7% YoY, OPM 12.1%)으로 컨센서스 대비 다소 하회했다. 1분기에 대규모 신규수주가 4.2조원(+107.8% YoY) 규모로 실현되며 서프라...

미국 수주 급증으로 고마진 물량 확대가 기대되며 전체 흐름은 양호하다. 1Q26 영업이익은 1,523억원으로 YoY +48.8%를 기록했으나 컨센서스 하회로 평가된다. 신규 수주 4.2조원은 전년대비 107.8% 증가했고 수주잔고는 15...

1Q26 매출 1조 3,582억원(YoY +26.2%, QoQ -22.1%), 영업이익 1,523억원(YoY +48.7%, QoQ -41.5%, OPM 11.2%)으로 당사 추정치를 소폭 하회했으나 이는 시점 차이에 따른 이연효과로 판단...