SK증권 리포트

1Q26 매출액 892억원(YoY -14.8%), 영업손실 -14억원으로 적자전환했으나 이는 이슬람력 변동에 따른 캘린더 효과 및 인도네시아 르바란 연휴로 조업일수 감소가 반영된 일시적 요인이다. 2Q는 이연된 생산실적이 반영되며 조업일...

1Q26 매출 5,721억원(YoY -5.4%), 영업이익 142억원(YoY -33.6%)로 소폭 감소했으나 2Q부터 수익성 개선이 기대된다. 최대주주 변경 발표 이후 주가가 한단계 하락했지만 KG 그룹의 공동 인수로 구조가 일부 변경되...

본 보고서는 SK증권이 2026-05-20에 발표한 화장품 산업 관련 자료로, 아마존 BSR(Best Sellers Rank)을 활용해 K뷰티 유니버스의 현재 흐름을 파악한다. 이번 주 K뷰티 유니버스의 BSR 총점은 1,665pt로 전...

AI 수요가 견조하게 확산되며 빅테크의 AI 인프라 투자와 펀더멘탈이 주도권을 잡고 있다. 엔비디아는 Vera Rubin 생산과 cuDF/cuVF, Agent 수요 확대로 펀더멘탈이 견고하다. 알파벳은 AI 풀스택 기업으로 텍스트 및 이...

1Q26은 임대수입 감소와 일부 자회사들의 중간배당 영향으로 다소 부진했으나, 연간 실적은 자회사 주가 상승과 지분법이익 증가로 개선될 전망이다. 지분법이익의 회복으로 연결영업이익은 1.5조원(+65.5%) 수준으로 개선될 것으로 예상되...

지주사로서 그룹 가치 제고를 위한 전방위적 자회사 가치 상승 및 배당·자사주 매입 정책이 주주가치 개선의 핵심 축으로 작용하고 있다. 현대홈쇼핑 완전자회사 편입 등 자회사 구조개편이 향후 그룹 시너지에 긍정적으로 작용할 것으로 기대된다....

자사주 23.7%를 보유한 상태에서 자사주 가치가 부각될 시 밸류에이션 매력이 커진다. 1Q26 상장자회사 중심의 실적 개선과 주요 자회사 실적 개선으로 밸류에이션 상승 여력이 뚜렷하다. 현재 NAV 대비 할인율은 37.2%로 높은 편이...

1Q26 매출액은 2,554 억원(+6.2% YoY, +4.1% QoQ), 영업이익은 202 억원(+84.7% YoY), OPM은 7.9%로 기록되며 카나브 약가인하 소송의 회계적 영향에도 수익성이 개선됐다. 듀카브(138 억원, +1....

1Q26 매출액은 1,581억원으로 전년비 0.1% 증가하고, 직전 분기 대비 1.2% 감소하며 컨센서스를 소폭 하회했다. 영업이익은 43.8억원으로 OPM 2.8%를 기록했고 컨센서스의 60억원 대비 저착했다. 판관비는 707억원으로 ...

지배구조 개편 이후 할인율 축소 기대가 가치 상승의 핵심 엔진으로 작용하며, 주요 자회사 실적 개선이 연결실적과 밸류에이션 매력을 뒷받침한다. 에어로스페이스, 비전/솔루션/생명 등 자회사 실적 개선으로 영업이익 증가가 확인되며, 지배구조...

1Q26 매출 9.5 조원(+37.5% YoY), 영업이익 4,761 억원(+56.4%)으로 자회사 실적 개선이 연결실적의 견인을 시사했다. 전선부문의 수주 확대와 제품믹스 개선으로 수익성도 개선되었고 MnM의 수익성도 2.6%에서 4....

중복상장 규제 강화가 자회사 가치의 CJ 주가 반영으로 주가 탄력성을 확대할 것이라는 관점이 제시됐다. 올리브영의 1Q26 성장세 재확인과 온/오프라인 동반 성장으로 매출과 순이익 개선이 기대되며, 2분기 미국 오프라인 스토어 및 전용 ...

현재 NAV 대비 할인율은 47.3%로 NAV 대비 큰 할인 상태이며, 목표 시가총액은 191,542 십억원으로 제시되고 상승여력은 32.7%로 평가된다. SK하이닉스 지분가치 상승 반영으로 목표주가 상향이 기대되며, 지주회사/통신서비스...

지주회사 구조 아래 자체사업인 건설/에너지의 실적 개선이 주가의 핵심 모멘텀으로 작용하고, 지분가치 상승에 따른 NAV 반영 및 주주환원 정책 확대 기대가 동력으로 작용한다. 최소 배당금 유지와 관계사 배당수익의 60~70% 재원으로 배...

1Q26 순이익 1,498억원으로 YoY 94.3% 증가하고 QoQ 흑자전환이 확인되며 업황 호조에 따른 수익성 회복이 뚜렷하다. 자사주 소각(보통주 932만주, 우선주 603만주 전량) 및 비과세 배당 추진으로 주주환원정책이 강화되었고...

시큐리티 부문의 안정적인 매출 창출과 이익 창출 역량은 하방 리스크를 방어하는 구조를 유지시키고 있으며, AI 보안 카메라 수요 확대에 따른 제품 믹스 개선이 진행되고 있다. 신규 장비 모멘텀으로 세미텍과의 협력이 부각되며 FO-PLP ...

지분가치 상승과 할인율 축소가 핵심 모멘텀으로 부각되며, 자사주 소각 및 주주환원 확대가 이를 뒷받침하고 있다. 26 년 에코플랜트 실적 개선 및 상장 자회사 지분가치 상승으로 NAV 재평가 여력이 커지고 있다. 자회사 주가 상승에 따라...

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SK증권은 지주회사에 대한 NAV 대비 할인율이 하반기에 축소될 가능성을 제시하며, 베타 상승과 함께 주가 재평가 모멘텀을 기대합니다. 25년 상법개정 및 26년 배당소득분리과세 등 주주환원 정책의 강화가 지주회사 할인율 축소 요인으로 ...

1Q 영업이익은 672 억원(+41%, YoY)으로 컨센서스(730 억원) 및 당사 추정치에 부합했다. 2Q는 ASP 상승으로 실적 개선이 기대되며, 2분기 원가 전가 및 하반기 신제품 효과로 ASP가 향상될 여력이 40.6%로 제시됐다...