SK스퀘어(402340) 증권사 리포트

24.11월 기업가치 제고계획 발표 후 SK스퀘어의 주가가 크게 상승했고, 하이닉스의 배당·자사주·DR 등은 스퀘어의 주가 상승 및 현금 유입 수단으로 작용한다. KT의 DR 프리미엄 사례 분석을 통해 원주와 DR의 가격은 같아야 한다는...

자사주 매입·소각으로 NAV 할인율이 70%에서 40% 수준으로 축소되는 구조적 가치 개선이 재확인됐다. 7/10 SK하이닉스 ADR 상장으로 보유 지분가치 상승이 기대되며 NAV 상승 여력이 재차 점검됐다. NAV 구성은 상장 자회사 ...

주력 포트폴리오의 이익 증가 흐름이 지속될 전망이며 지배순이익 컨센서스가 대폭 상향됐다(26년 223조원(+422% YoY), 27년 316조원(+41% YoY)). AI향 메모리 수요 강세의 지속으로 연간 최대 실적 경신 가능성이 커졌...

대신증권은 SK스퀘어의 NAV 할인율 관리와 하이닉스 의존 구조를 핵심으로 분석한다. 6개월 목표주가에 적용된 NAV 할인율은 34%로 상향되었으며(기존 31%), 할인 밴드의 하한인 39.9%에 13%를 추가 적용해 산정한다. 하이닉스...

SK스퀘어의 NAV 기반 밸류에이션에서 현재 NAV 대비 할인율은 43.9%로 큰 편이나, 23.3%의 상승여력과 주주환원 확대 기대감으로 실적 개선에 따른 수혜가 예상된다. SK하이닉스의 25년~27년 사이 고정배당 상향 및 FCF의 ...

NAV 할인율은 24년 65.1%, 25년 51.4%였고 전일 기준 47.6%로 하락했다. 도전적이고 성공적인 기업가치제고 전략으로 NAV 중심의 가치제고가 진행되며 하이닉스의 시총 비중이 NAV의 큰 축을 차지한다. 발표 이후 주가 상...

현재 NAV 대비 할인율은 47.3%로 NAV 대비 큰 할인 상태이며, 목표 시가총액은 191,542 십억원으로 제시되고 상승여력은 32.7%로 평가된다. SK하이닉스 지분가치 상승 반영으로 목표주가 상향이 기대되며, 지주회사/통신서비스...

NAV 기반 가치평가에서 SK스퀘어의 할인율은 여전히 큰 편이며, 할인폭 축소를 통해 NAV의 가치가 실현될 수 있다는 점이 핵심이다. NAV의 구성은 SK하이닉스가 약 97%를 차지해 하이닉스의 흐름이 SK스퀘어의 밸류에 큰 영향을 준...

26년부터 자사주 매입과 현금배당을 동시에 실시하는 주주환원 정책 발표로 시장 기대를 충족했다. 26-28년 중기배당 정책으로 경상배당수입의 30% 이상 배당으로 활용하겠다는 목표가 제시됐다. 올해 첫해 주주환원 규모는 3,100억원으로...

주주환원 강화가 본격화되었다. 5조 8,900억원의 자본준비금을 이익잉여금으로 전입해 주주환원 재원을 확충했고, 26년엔 자사주 매입과 현금배당이 함께 추진될 예정이다. 전입 금액은 27년부터 주주환원 재원으로 활용될 수 있으며, 26년...

자산 유동화가 의미있게 진행되며 NAV 할인율 축소 목표를 30% 이하로 재설정했고 28년 목표를 조기에 달성했다. 자회사 가치 구성은 상장 자회사 151.8조원, 비상장 자회사 4.4조원, 순현금 0.8조원을 합산한 NAV를 기반으로 ...

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SK하이닉스의 4분기 매출액 32.8 조원(+66.1% 이하 YoY)과 영업이익 19.2 조원, 순이익 15.2 조원으로 확인되었고, 4분기 배당은 52주 최고가 504,000 원 1,875 원으로 결정되었으며 연간 배당은 주당 3,00...

NAV 할인율은 49%, 역사적 저점 형성. 6개월 목표주가 560,000원; 목표주가는 NAV에 할인율 40% 적용. 주주환원 정책은 경상 배당수입의 30% 이상과 Harvest 성과의 일부를 자사주 매입 후 소각 또는 현금 배당하는 ...

- 투자의견 및 목표주가 - 투자의견 매수(Buy) 유지, 목표주가 390,000원으로 26% 상향 - 핵심 투자 포인트 1) NAV 기반 할인율 및 목표주가 산정 - 목표주가는 NAV에 할인율 47% 적용. 21.11...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 330,000 원 ## 핵심 투자 포인트 1. NAV 구조와 주가 연동성 - SK 스퀘어의 NAV 중 90% 이상은 SK 하이닉스에 대한 지분가치이다. 따라서 SK 하이...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 유지 - 목표주가: 310,000원으로 72% 상향 - 6개월 목표주가: 310,000 ## 핵심 투자 포인트 1. 목표주가 및 할인율 구조 - 목표주가 NAV에 할인율 40% 적용(...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 180,000 원(상향) ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 SK하이닉스 실적은 매출액 22.2 조원, 영업이익 9.2 조원, 당기순이익 7.0 조원을 기록했다. 대체로 시...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 110,000원 유지 ## 핵심 투자 포인트 1. NAV 및 할인율 현황 - 1Q25 Review: NAV 대비 할인율 62% - 상장 이후 할인율은 55.8%~76.6%,...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 110,000 원 ## 핵심 투자 포인트 1. 자사주 매입 이후 즉시 소각을 통한 주주환원 정책 - 25년 들어 추가 취득 및 보유 자사주 소각이 이루어졌으며, 25년 ...