메리츠증권 리포트

2025년 국내 통신 업계는 단통법 해지와 USIM 해킹 이슈에도 불구하고 3사 합산 영업이익이 컨센서스 대비 상회하는 등 수익성 방어 구도를 유지했다. 3Q25 누적 영업이익은 3조 9,175억원으로 컨센서스 대비 +6.0%를 기록했고...

3Q25 연결 영업이익 474억원(+13.0% YoY)으로 컨센서스 500억원에 부합했다. 4Q25 실적은 원전 계획예방정비 증가와 성과급 충당금 안정화로 모멘텀 요인이 기대된다. 배당 매력과 한미원전협력 구체화가 멀티플 상승 가능성을 ...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 670,000 원 ## 핵심 투자 포인트 1) 이번 고점엔 펜타부킹, 헥사부킹이 온다를 시사하는 계단식 수요 증가 및 선주문 후생산으로 매출 가시성 확보 2) 3Q25 실적...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 21000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2H25E Preview 및 베트남 성장 가능성 - 3Q25E 영업이익은 376억원(+24% QoQ), 4Q25E는 572억원(+5...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 1300000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 실적 서프라이즈 - "2Q25 매출액 6.3조원, 영업이익 8,644억원(OPM 13.8%)를 기록하면서 컨센서스...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy 유지 - 목표주가: 65500원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 Preview 실적 상회 - 2Q25 연결 매출액은 7조 2,777억원(+11.2% YoY), 영업이익 9,32...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 265,000 원 ## 핵심 투자 포인트 1. 관세 영향 시작, 2Q25E 순이익 컨센서스 -13% 하회 전망 2. 관세 적용 차량의 판매 및 원가 반영이 5월 시작됐다. ...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 118000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 실적 서프라이즈 - 매출 2,660억원, 영업이익 546억원 - 전년 동기대비 매출 79% 증가, 영업이익 97% 증가 ...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 140,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 1Q25E 실적 컨센서스 부합 및 안정적 이익 성장 확인 - 1Q25E 매출액 1,212.4 (십억원) (YoY +62.1%, ...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 30000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 4Q24 실적 이슈 및 원인 - 4Q24 연결 영업이익은 2.4조원(-23.1% YoY)으로 컨센서스(2.85조원)를 하회했다. -...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 50,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 4Q24 연결 영업이익은 1.18조원(+122.1% YoY)을 기록하며 컨센서스(6,337억원)를 크게 상회했다. 2) 1)2...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 220000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 4Q24 실적 및 컨센서스 하회 요인 - 4Q24 연결 기준 매출액 4,961억원(YoY +13.5%, QoQ -17.1%), 영...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 적정주가: 220,000 원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24E 실적 흐름 및 컨센서스 - 4Q24E 연결 기준 매출액 4,904억원(YoY +12.2%, QoQ -18.1%...