iM증권 리포트

가성/탄산칼륨의 구조적 호황에도 불구하고 멀티플이 역사적 최저 수준에 머물렀다. 2Q26 영업이익은 242억원(-5.1% QoQ)으로 컨센서스 대비 -21.4% 하회했고, 해상운임 급등과 중국 염소 가격 약세가 영향을 주었다. 가성/탄산...

2Q26 Preview에서 매출은 841억원으로 QoQ +30.0%, YoY +12.6% 증가했고, 영업이익은 44억원으로 YoY +151.2% 증가하며 OPM은 5.3%를 기록할 것으로 보인다. FPA 매출은 25년 840억원에서 26...

하반기 실적 모멘텀 재개가 예상되며, 빅뱅 월드투어 재개와 신인 보이그룹 데뷔, 베이비몬스터 서구권 투어 등으로 상승 여력이 확인된다(상승여력 56.3%). 원가율 상승과 실적 부진으로 2026년 EPS 하향 조정과 밸류에이션의 모멘텀 ...

매출은 도입 품목의 견조한 성장에도 불구하고 원가율 상승으로 영업이익은 역성장을 시사한다. 2분기 별도 기준 매출은 4,839억원(YoY +13%), 영업이익은 193억원으로 컨센서스 201억원 대비 하회할 가능성이 있다. 글리아티린 관...

4,970억원의 신규시설투자 공시가 발표되었고 5/11 공시의 2,130억원과 합산 시 올해 확인된 투자 규모는 7,100억원에 달한다. 여기에 같은 날 확인된 뉴프렉스 안산 공장 인수 528억원은 별도 건으로 파악되며, 총 규모는 8,...

iM증권의 통신 업종 Overweight 전략은 5G 투자 확대가 궁극적으로 투자 회수기로 전환되며 비용 효율화로 이익률이 개선될 것이라는 구조적 이익 사이클에 주목한다. 현금흐름의 회복은 주주환원 여력의 확대를 가능하게 할 것으로 보인...

iM투자증권의 OVERWEIGHT 리서치본부 보고서는 통신/Mid-Smallcap 구간의 구조적 이익 개선 사이클에 주목한다. 5G 투자 확대가 투자 회수기로 이어지면서 비용 효율화가 이익률 개선과 현금흐름 회복으로 연결될 전망이다. A...

피지컬 AI 밸류체인의 핵심 구성요소인 하드웨어 제조, AI 모델 설계, 센싱 기술, 학습·제어 플랫폼 기반으로 로봇 상용화 가시성이 강화되고 성장 속도가 가속화될 것으로 전망된다. 자회사 중심의 수직 계열화를 통해 그룹 내에서 로봇 하...

자회사 실적 호조로 배당 확대 환경이 지속되며, 고배당 정책의 유지와 배당소득 분리과세 제도 도입의 수혜가 예상된다. 2026.1.1 이후 지급분부터 2028.12.31이 속하는 사업연도까지 배당분에 분리과세가 적용되며, 4단계 누진세율...

금주의 철강금속 산업 리포트에 따르면 글로벌 업종은 전반적으로 부진하나 일본과 중국 철강주는 반등 여력을 보이고 있다. 중국의 인프라 투자 증가율은 코로나 이후 최저 수준으로 하락했고, 6월 조강생산은 전년 대비 소폭 증가에 그쳤다. 중...

iM증권의 자동차 산업 보고서는 단기 변동성으로 인한 노이즈를 제거하면 업계의 기본 체력이 여전히 견고하다고 평가한다. 새만금 등 메가프로젝트의 확대와 공급망 재편이 중장기 성장 모멘텀으로 작용하며, NVIDIA와의 연대 및 로봇·자율주...

외국인 전용 카지노 밸류에이션이 하향 조정되었고, 정부가 관광진흥개발기금 납부 상한을 카지노 매출액의 10%에서 15%로 상향하는 방안을 추진한다는 보도가 있다. 이에 따라 파라다이스, 롯데관광개발, GKL의 목표주가가 각각 하향되었고 ...

2Q26 실적은 매출 5.0조원, 영업이익 2,618억원으로 서프라이즈를 기록했고, 유류비 상승에도 국제선 여객과 화물 수요가 이를 상쇄했다. 국제 여객 매출은 2.7조원, 화물 매출은 1.5조원으로 해외노선의 수익성이 견조함을 확인했다...

iM증권의 2026-07-15 전기전자 보고서는 MLCC 관련 데이터에서 업황 개선의 신호를 포착하고 있으며, 리드타임 확장이 전반적으로 지속되고 있다. 0201 소형 규격의 리드타임 상승이 두드러지며 고용량 MLCC의 리드타임도 5월 ...

2Q26 지배순이익은 7,654억원(+0.9% YoY)로 예상되며 컨센서스를 하회할 전망이다. 하회 요인은 전년도 손실계약 환입 기저효과와 임금협상 영향 및 특별계정 헷지손실의 반영 등에 기인한다. 신계약 보장성은 APE 기준 8,010...

2Q26 연결 지배순이익은 6,856억원(+7.5% YoY)으로 컨센서스를 상회할 전망이다. 신계약 보장성 인보험은 월평균 130억원(-1.0% QoQ)을 전망하고, 신계약 CSM 배수는 약 15배 수준이 지속될 것으로 보인다. 밸류에이...

이익 추정치 조정과 멀티플 상향에 근거해 밸류에이션이 재평가될 전망이며, 16~18년의 과거 영광 회복에 대한 기대가 제시된다. 2Q26 영업이익은 9,283억원(-25% QoQ)으로 컨센서스 부합이 예상되며, 윤활유 부문은 4,663억...

정유/윤활유 부문 호조와 함께 E&S 이익 체력도 레벨업될 것으로 기대된다. 2Q26F 연결 영업이익은 1.85조원(-14% QoQ)으로 컨센서스 대비 +32% 상회 전망이다. 재고손실은 제한적이었던 것으로 파악되며 4~5월 높았던 유가...

2Q26 별도 순이익은 4,844억원(+5.3% YoY)으로 컨센서스를 상회할 전망이다. 주식 중심 투자손익의 개선과 Fortegr 인수 효과, 관리급여 시행이 이익 체력 개선에 기여할 것으로 보인다. 신계약의 보장성 인보험은 신계약이 ...

2분기 매출 2,672억원(YoY +2%) 및 영업이익 295억원(YoY +51%), OPM 11%로 전망되며 시장 컨센서스인 매출 2,766억원, 영업이익 317억원에 비해 하회할 것으로 보인다. 케이캡 국내 매출은 전분기부터 변경된 ...