한국전력(015760) 증권사 리포트

3Q26 연결영업이익은 1조 8,753억원으로 YoY -66.8%를 기록했고 SMP 상승에도 전기요금 동결로 수익성 악화가 예상된다. 2026년 매출은 97조 6,997억원으로 전년 대비 소폭 증가(+0.3%), 영업이익은 6조 6,50...

2Q26 영업이익 1.1조원(YoY -47.2%)으로 컨센서스 하회했고, 2Q 매출액은 21.9조원으로 전년대비 0.1% 감소했다. 전력판매량은 산업용 수요 감소로 감소했고 판매단가도 0.7% 하락했다. 연료비는 4.9조원(+14.1%)...

2Q26 실적은 원전 가동률 하락으로 연료비 증가와 정비비 증가가 더해지며 부진했다. 원전 이용률 가이던스는 80% 초중반에서 71%로 하향 반영되었고, 26년 영업이익 추정치는 기존 14조원에서 9조원으로 수정되었다. 하반기 신규 원전...

하반기 비용 부담 증가로 실적 둔화가 불가피하며, 2H26 영업이익은 1.3조원으로 예상되고 1H26 대비 약 -73% 감소한다. 연간 기준 2026년 영업이익은 6.2조원으로 전망되나 컨센서스 10조원 대비 큰 차이가 있다. 장기적으로...

2Q26 연결 영업이익은 1조 1,285억원(-47% YoY, OPM 5.1%)으로 시장 기대치인 1조 9,642억원 및 당사 추정치인 1조 9,590억원을 크게 하회했다. 원전 이용률 하락으로 발전 믹스가 악화되며 연료비 4조 9,25...

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2Q26 매출액 21.8조 원, 영업이익 약 2.0조 원으로 시장 기대치 부합하나 하반기에 이익이 큰 폭으로 감소할 가능성이 상존한다.

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2Q26 매출액은 22.0조원으로 전년대비 0.3% 증가하나 영업이익은 1.8조원으로 전년대비 14.4% 감소할 전망이다. 연료비와 구입전력비는 각각 4.8조원, 8.2조원으로 전년대비 13.3% 증가, 4.9% 감소로 추정된다. 전력판...

1Q26 연결 매출액 24.4조원, 영업이익 2.1조원으로 YoY -44.4%를 기록했고, 매출은 컨센서스 부합이나 영업이익은 컨센서스(4.2조원) 대비 -50.8% 하회. 원전 예방정비로 연료비가 상승해 4.1% 올랐으며, 석탄/LNG...

1Q26 영업이익은 3.8조원으로 YoY +0.8%이나 컨센서스는 하회했다. 매출은 24.4조원으로 전년대비 0.7% 증가했으나 산업용 수요 감소로 판매량은 줄고 판매단가는 1.0% 상승했다. 비용 측면에서 RPS 관련 비용이 일시적으로...

1Q26 영업이익은 3.78조원으로 YoY +1%이나 컨센서스를 하회했다. 고가의 산업용 판매량 감소(-2.4%), 원/달러 환율 상승, 원전 가동률 하락이 실적 악화를 뒷받침했다. 2026년 연간 영업이익은 8.91조원(-34% YoY...

1Q26 연결 매출액 24조원(+3% QoQ, +1% YoY)와 영업이익 23.7조원(+94% QoQ, +1% YoY)으로 양호한 실적을 기록했다. 상반기 정비로 원전 발전 비중이 전년동기 대비 11%p 급락했음에도 구입전력비 감소로 영...

1Q26 매출 24.4조원, 영업이익 3.8조원, OPM 15.5%를 기록했다. 매출은 컨센서스에 부합했으나 영업이익은 컨센서스 4.2조원 대비 하회했다. 미국-이란 전쟁으로 인한 연료비 상승이 2개월의 시차로 실적에 반영되며 2Q26 ...

1Q26 영업이익은 3조 7,842억원(+1% YoY)으로 시장 기대치 4조 2,383억원을 하회했다. 1분기 전력 판매량은 -0.9% YoY 감소했고, 산업용 전력 판매량은 -2.4% YoY로 감소폭이 컸다. 연료비와 구입전력비는 각각...

중동사태 이후 유가 급등으로 연료비/전력구입비 부담이 본격화될 것으로 예상되며 26년 연간 영업이익 추정치를 17조원에서 10.7조원으로 조정했다. 1Q26 영업이익은 3.78조원으로 컨센서스 4.23조원 대비 -10.6% 하회했고, 전...

1Q26 매출액 24.9조 원, 영업이익 4.3조 원으로 시장 기대치 부합 전망. 에너지 가격 변동 이슈 속에서 원전의 존재감이 더욱 부각될 전망. 연간 영업이익 추정치는 18조 원대에서 12조 원대로 하향 조정됐으며 하반기에는 YoY ...

하나증권의 2026년 Earnings Preview는 SMP 상한제 재언급으로 단기적인 이익 개선의 속도가 제약될 것임을 시사한다. 1Q26 영업이익은 4.2조원으로 전년대비 11.4% 증가했고 매출액은 24.7조원으로 전년대비 1.8%...

4Q25 매출액은 23조 6,880억원으로 0.7% YoY 증가했으며, 판가가 1.7% YoY 상승했으나 판매량은 1.4% YoY 감소했다. 특히 산업용 전력 판매량은 3.7% YoY 감소했다. 영업이익은 1조 9,834억원(OPM 8....

4Q25 영업이익은 2.0조원으로 YoY -18.0% 하회했다. 매출액은 23.7조원으로 전년대비 0.7% 증가했고 연료비는 4.6조원, 구입전력비는 7.4조원으로 기록됐다. 원자력 이용률은 전년대비 11.7%p 감소한 75.1%로 나타...