NHN(181710) 증권사 리포트

2Q26 매출 7,579억원(YoY +25.3%), 영업이익 579억원(YoY +164.1%)으로 컨센서스를 상회했다. NHN클라우드 매출은 AI GPU 공급 반영으로 큰 폭의 성장(YoY +85%)을 기록했고 NHN테코러스 매출도 Yo...

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2Q26 실적은 매출 7,579억 원, 영업이익 579억 원으로 컨센서스를 크게 상회했고 모든 사업부가 호조를 보였습니다. GPUaaS를 포함한 기술 매출이 견조한 성장세를 기록했고, 결제 매출도 QoQ 상승하며 이커머스 성장에 기여했습...

2Q26 매출이 7,068억원, 영업이익이 430억원으로 컨센서스보다 소폭 상회했다. 웹보드 사업은 규제완화의 효과와 일본 이벤트의 호조로 견고한 수익성을 유지했다. GPUaaS 부문의 경쟁우위가 밸류에이션 재평가의 핵심 동력으로 작용할...

해당 기업은 AI DC 사업을 통해 성장 모멘텀을 강화하고 있으며, 광주 AI 데이터센터와 양평 리전의 정부 GPU 사업 등으로 AI 인프라 수요를 공공·글로벌 고객으로 확대하는 장기계약을 추진 중이다. 2Q26 preview에서 매출 ...

웹보드 규제 완화 효과 및 기술사업 부문 성장성은 이익 체력을 강화할 주요 동력으로 제시된다. GPU 기반 기술사업의 확장과 클라우드 연계로 매출 증가와 수익성 개선이 기대된다. 절대 마진 버퍼 및 마진율의 중단기적 확보 여부가 단기에 ...

1Q26 매출액은 기술 및 결제 사업 호조로 컨센서스 상회했고, 매출액 6,714억 원, 영업이익 263억 원을 기록했습니다. 다만 AI 관련 사업의 감가상각비 증가로 영업이익은 컨센서스에 미치지 못했습니다. 2분기에는 GPU 매출 반영...

1Q26 매출 6,714억원(YoY +11.9%), 영업이익 263억원(YoY -5.0%)으로 컨센서스 하회. 결제 및 기술 매출이 상회했으나 NHN클라우드 관련 상각비 73억원 반영으로 이익은 부진. 2Q26에는 기술과 결제 부문을 통...

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1Q26 실적은 비수기 영향으로 컨센서스 하회로 판단되며 매출 6,527억 원, 영업이익 304억 원으로 확인됐다. 다만 2분기부터 기술 사업 수익성 개선세를 반영해 올해 영업이익 전망치를 6% 상향했다. 클라우드 법인의 적자 축소가 전...

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4Q25 매출 6,857억원(YoY +6.5%), 영업이익 551억원(YoY +120.5%)으로 컨센서스를 상회했다(매출 6,632억원, 영업이익 311억원). 클라우드의 고성장과 경영효율화가 이익 성장을 견인했고 결제 매출 증가가 NH...

NHN의 4Q25 실적은 비용 통제와 사업구조 개선의 효과가 본격화되며 시장 컨센서스를 크게 상회했다. 웹보드와 클라우드를 중심으로 매출이 견조하게 성장했고, GPU 데이터센터 서비스 및 공공기관 클라우드 전환 매출의 기여가 확대됐다. ...

4Q25 매출 6,772억 원, 영업이익 332억 원으로 이익 컨센서스 307억 원을 상회했다. 올해는 웹보드 규제완화와 클라우드 성장성이 투자 포인트로 부각되며, 영업이익률은 전분기 대비 0.5%p 상승한 4.9%로 추정된다. 목표주가...

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주가(12/5) 32,350원으로 확인되며 밸류에이션은 20배에서 22.5배로 상승했다. 매출은 2023A 2,269.6에서 2027F 2,805.7로 증가 흐름이 예상되며, 영업이익은 2023A 55.6에서 2024A -32.6로 적자...

투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 33,000원 유지 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 실적 요약 및 컨센서스 부합 - 3Q25 매출 6,256억원(YoY +2.8%), 영업이익 276억원(YoY 흑자전환) 기록,...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 중립 - 목표주가: 원문에 명시되지 않음 ## 핵심 투자 포인트 1. 수익성 개선하는 모습 보여줘야 재평가 가능할 것 2. 클라우드 부문 정체 3. 게임 외 사업들이 저마진 구조를 벗어나지 못하...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: OutPerform - 목표주가: 32,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. AI 관련 정부 사업 참여에 따른 기대감을 투입하여 목표 PER을 기존 15배에서 20배로 상향하고, 목표주가를 2....

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 28,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 실적은 시장 컨센서스에 부합했고 매출액 6,001억 원, 영업이익 276억 원으로 1Q24와 거의 유사한 수준으로 성장세...