롯데관광개발(032350) 증권사 리포트

2Q26 매출액 2,033억원(YoY +28.9%), 영업이익 519억원으로 모두 역대 최대를 기록했으나 주가는 연초 대비 약 -45% 하락했다. 낙폭의 원인은 실적이 아니라 관광진흥개발기금 부담률 상향 이슈로 설명되며, 고매출 구간 신...

2Q 실적은 컨센서스에 부합했고 매출 2,033억원(+29% YoY), 영업이익 519억원(+57%)으로 상향된 흐름이 확인됐다. 호텔 부문 매출은 견고했고 카지노 부문도 드랍액/매출의 개선이 기대된다. 3Q 매출은 2,145억원(+15...

2Q 매출액 2,033억원(+28.9%yoy), 영업이익 519억원(+56.8%yoy)으로 시장 컨센서스 부합. 카지노 매출 1,471억원(+33.7%yoy) 기록하며 역대 최대 실적, 월평균 순매출 유지와 방문객 수 증가로 견조한 성장...

펀더멘털은 사상 최대 실적 흐름이 지속될 가능성이 높음에도 주가가 조정되며 비이성적 괴리가 확대됐다. 카지노 영업 정상화에 따른 이익 레버리지 효과는 이제 막 시작되었으며 상승 여력이 크다. 관광기금 인상 가능성의 영향은 제한적이고 차등...

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4Q/1Q의 부진은 지속됐으나 4월부터 가파른 회복 흐름이 나타나며 롤링 경쟁력 강화로 사상 최대 매출 재개가 기대된다. 4월 카지노 매출은 488억원(+49% YoY), 드랍액은 +13%, 홀드율은 20.6%(+4.9p)로 near-t...

1Q26 매출액 1,562억원(+28.1% YoY), 영업이익 288억원(+121% YoY)으로 시장 컨센서스 하회를 기록했다. 계절적 비수기에 여행 매출이 부진했고, 1분기에 크루즈 운항이 없으며 외주비용 증가와 호텔 투숙률 상승에 따...

1Q26 연결 매출액 1,562억원(YoY +28.1%), 영업이익 288억원으로 컨센서스 하회했고, 인건비가 예상치를 상회한 점이 실적 하락 요인으로 작용했다. 다만 4월부터 카지노와 호텔 지표가 역대급 실적을 기록하며 가파른 회복세를...

롯데관광개발의 1Q26 Preview에서 매출액은 1,611억원(+32.1% yoy), 영업이익은 371억원(+185.2% yoy)으로 크게 개선되었으나 시장 컨센서스(매출액 1,662억원, 영업이익 390억원) 대비 소폭 하회할 것으로...

2026E~2028E 매출은 7,892억원/8,651억원/9,050억원으로 확대되며, 영업이익은 1,914억원/2,355억원/2,419억원, 순이익은 976억원/1,446억원/1,510억원으로 견조한 성장 흐름이 예상된다. 2026년 1...

4Q 매출액은 1,871억원(+70% YoY), 영업이익은 442억원(+1,942%)으로 컨센서스를 상회했고, 당기순이익은 약 484억원으로 흑자전환했다. 1회성 비용으로 하얏트 매니지먼트 비용 약 45억원이 발생했으나 이를 제외하면 부...

4Q25 매출액 1,871억원, 영업이익 442억원은 컨센서스 471억원을 하회했으나 분기 순이익은 483억원으로 크게 상회했다. 차이의 주요 원인은 지급수수료 차이로, 호텔 위탁 운영 수수료 추가 납부가 영향을 주었고 호텔 매출은 정체...

4Q25 영업이익 442억원(+1,944.3% YoY)으로 대폭 증가했으나 매출 1,872억원(+70.1% YoY, +0.3% QoQ)은 시장기대치 492억원을 하회했다. 카지노 매출은 1,427억원(+93.2% YoY)으로 성장했고 드...

4Q25 매출액 1,871억원(+70.1%yoy)과 영업이익 442억원(+1,942.5%yoy), 당기순이익 484억원 흑자전환으로 발표되었으나 인건비 증가 및 하얏트 매니지먼트 비용 약 50억원이 시장 컨센서스를 하회하게 만들었다. 카...

4Q25 Preview에서 매출액 1,897억원(+72.4% YoY, +1.6% QoQ) 및 영업이익 487억원(+2,148.6% YoY, -8.1% QoQ, OPM 25.7%)를 기록하며 시장 기대치(478억원)를 소폭 상회했다. 카지...

4Q25 매출액 1,881억원 YoY +69.4%, QoQ +0.7%와 영업이익 470억원 YoY +23,420%, QoQ -11.2%로 컨센서스 부합. 카지노 매출은 1,428억원으로 YoY +61.7%, QoQ +2.5% 성장. 외국...

9월부터 세 달 연속 카지노 순매출액 500억원을 상회하며 인당 드롭액 상승, 11월말 기준 카지노 회원 수는 약 12만명으로 작년 분기말 72,537명이던 카지노 회원이 1년 사이 두 배 가까이 성장했고, 테이블당 일평균매출(WPUPD...

3Q25 매출액과 영업이익은 각각 1,866억원(+34.1% yoy), 529억원(+138.4% yoy)으로 역대 최대 분기 실적 달성. 카지노 3Q25 순매출액은 1,393억원(+65.4% yoy)이며, 총 방문객 수는 17만 2,78...

11월 드롭액은 2,628억원(MoM -7.6%)으로 감소폭은 작았고, 인당 드롭액은 520만원으로 추정치 490만원을 상회했다. 제주 액티비티가 제한되었음에도 ‘카지노 목적 방문’이 늘어나 체류시간과 게임 참여도가 확대됐고, 홀드율은 ...

11월 전체 드롭액 2,628억원, 매출액 514억원, 테이블 홀드율 21.2%, 방문객 50,620명, 객당 드롭액 519만 원. 현재주가(12/1) 19,710원, 시가총액 15,677억원, 발행주식수 79,539천주, 상승여력 52...