신한투자증권 리포트

2H25 전망에서 관세의 간접 영향과 AI 수요 확대가 반도체 업황의 방향성을 좌우한다. 관세 영향은 업종별로 차이가 크고, 국내 메모리 업체의 미국 직접 수출은 전체 대비 작아 영향이 제한적일 것으로 예상된다. Base 시나리오의 20...

신한투자증권의 은행 산업 리포트는 상반기 은행주가 예상보다 빠르게 반등했고 미국발 관세와 조기 대선의 불확실성을 1분기 호실적과 정상적 밸류업으로 극복하며 코스피 대비 아웃퍼폼했다고 요약한다. 또한 빠르게 안정화된 환율이 주가 상승에 기...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 130000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1분기 실적은 폴란드 K2전차 수출 확대에 따라 영업이익 기준 역대 분기 최대 실적을 기록. 2. 연간으로는 1분기가 바닥일 것. ...

하반기 소비 회복과 이익 개선에 대한 긍정적 시그널이 강화되며, 2H25에는 가격 인상 효과가 이익에 반영될 것으로 예상된다. 국내 수요의 한계에도 불구하고 해외 진출이 필수로 부상하고, 카테고리 중 라면이 K-푸드 수요를 주도하고 있다...

2H25에는 소비 심리의 반등과 경쟁 완화, 체질 개선 효과가 유통 업종에 본격적으로 나타날 것으로 전망된다. 매크로 변수의 개선으로 내수 소비는 약 2%의 회복세를 보이고, 소비자심리지수도 4월 기준 93.8로 소폭 상승할 것으로 예상...

신한투자증권은 화장품 산업이 미국 저가 유통 채널 성장, 신규 카테고리 중심의 구조적 성장, 중장기 가성비 소비 증가에 힘입어 수출의 장기 사이클에 진입했다고 분석한다. 현 시점은 성장 초기에서 중기 성장 사이클로 이행했고, 작년 하반기...

한국 및 중국의 경기 부양책 기대 속 국내 패션 시장의 연간 성장률은 2% 미만으로 제한되고, 가구당 의류 지출 비중도 5% 미만으로 최저치를 기록하고 있다. 주가 상승을 기대하는 것은 희망고문에 가까우며, 국내 의류 기업의 해답은 해외...

신한투자증권은 2H25 업종 키워드로 QQQ를 제시하며, 품질(Q)과 수량(Q)으로 실적의 양적 급등을 달성한다는 메시지를 전달한다. 엔터테인먼트>레저>미디어 순으로 QQQ의 강도가 높고, 가장 중요한 외형 지표는 Quantity로 하반...

2H25 전망은 광고/커머스/클라우드 모두 매크로 영향의 최악은 지났으나 단기 모멘텀은 제한적이다. 2025년 온라인 광고와 온라인 쇼핑의 성장률은 각각 약 5%와 5~10%로 고성장기 대비 낮다. 물가 부담과 소비 침체로 인한 하방 리...

신한투자증권은 2022-24년의 구조조정을 거친 국내 게임사들이 하반기에 계단식 이익 성장을 이어갈 것으로 본다. 커버리지 11개사의 2H25 매출은 2.83조원으로, 전년 대비 14% 증가하고 영업이익은 5,906억원으로 77% 늘어날...

신한투자증권은 2H25에도 통신업종의 주가가 완만하게 상승할 것으로 전망한다. SK텔레콤의 유심 정보 유출 이슈를 제외하면 특별한 리스크가 없고, 실적 안정성과 6~7%의 총주주환원수익률이 여전히 매력적이다. 2025년 3사의 주주환원 ...

신한투자증권은 2H25를 새로운 시험대로 보고 미국의 25% 관세가 자동차/부품 수입에 큰 영향을 미칠 것이라고 전망한다. 관세 강화는 미국향 수출의 가격 경쟁력 약화와 글로벌 공급망 교란을 초래해 부품 조달비용 증가와 생산 차질 가능성...

신한투자증권의 2H25 전망은 공급 관리가 수요보다 더 중요한 시기로, 중국의 부동산 침체가 철강 수요에 부정적 영향을 지속할 것으로 보인다. 중국 정부의 확장적 정책은 내수와 선별적 투자에 초점을 맞추나 올해 철강 수요에 큰 기여는 크...

리포트는 2H25를 저유가 시대의 방향성이 위로 전환될 가능성으로 본다. 2H25의 공급 측면에서는 OPEC+의 자발적 감산이 완화되고 5~6월에 증산이 확대되며 하반기로 갈수록 공급 부담이 커질 것으로 예상된다. 세계 석유 수요는 20...

1분기 양극재 수출이 QoQ 12% 반등하며 업황 회복 기대를 높였다. 2H25의 물량은 OEM의 신차 출시와 재고 축적 수요에 좌우되며 방향은 상향될 것으로 보인다. 전세계 리튬 가격은 22년 고점 대비 88% 하락했고 최근 하향 국면...

에너지 가격과 환율의 하향 안정화로 비용 부담은 완화되었으나 여전히 요금 인상 필요성이 남아 있다. 2H25 전망은 정해진 추세를 꺾기 어렵다고 제시된다. 사채 발행 여력이 충분해야 전력망 투자(한국전력) 및 LNG 도입 역량 강화(한국...

2025년 상반기 조선업은 해운 부진과 달리 실적과 주가가 모두 강세를 보이며 디커플링에 성공했다. 2H25에는 LNG·특수선의 고부가 실적 인식과 기업 간 경쟁력 분화가 가속화되어 주가 트렌드가 새롭게 형성될 가능성이 높다. IMO 친...

2H25 전망은 분열과 재편이 기회로 작용하는 흐름이다. 방산은 글로벌 안보 위협으로 인해 수주와 생산 기회가 확대되고 25년에도 성장세가 지속될 전망이다. 전력기기는 글로벌 인프라 슈퍼사이클이 지속되며 미국 중심의 대규모 인프라 투자와...

신한투자증권은 매크로 불확실성 속에서도 운송 업종에 대한 비중확대 의견을 제시하며, 우려가 해소될 때 밸류에이션 매력이 부각될 수 있다고 평가한다. 대부분의 기업이 펀더멘털 대비 큰 낙폭을 보이고 있어 불확실성 해소 시 업사이드가 기대되...

2H25의 스마트폰 출하량은 전년 대비 2% 증가로 전망되며 2024년의 성장세보다 둔화가 예상된다. AI 기능 강화가 성장 모멘텀의 핵심으로 지목되며 번역/검색에서 개인화 콘텐츠, 인공지능 비서로의 확장이 기대된다. 관세 시나리오는 B...