LG화학(051910) 증권사 리포트

2Q26 영업이익은 5,996억원으로 컨센서스 4,246억원을 41% 상회했고, QoQ 흑자전환 및 YoY +26%를 기록했다. 석유화학의 대폭 개선과 전지소재/LGES의 흑자전환이 실적의 주요 축으로 작용했고, LGES의 영업이익은 1...

2Q26 실적은 매출 14.2조원, 영업이익 6,000억원으로 컨센서스를 크게 상회했다. 석유화학 부문의 매출은 5.3조원, 영업이익 4,270억원으로 양호했고, 첨단소재 매출 9,990억원, 영업이익 200억원으로 흑자전환했다. 그러나...

목표주가 하향은 화학 부문의 실적 전망치 하향 조정 및 순차입금 증가에 기인한다. 다만 첨단소재의 수익성은 4분기로 갈수록 점차 개선될 전망이다. 양극재는 신규 프로젝트 가동으로 4분기 가동률이 70~80%까지 회복될 것으로 예상되며, ...

2Q26 흑자전환으로 컨센서스 대비 실적이 상회했다. 다만 3Q26 석유화학 부문은 -538억원의 적자전환이 예상되나, 중동 무력충돌 장기화에 따른 설비 및 에너지 인프라 타격으로 전쟁 이전 대비 석유화학 수급 밸런스는 개선될 상승여력 ...

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2Q26 Preview에서 영업이익은 4,274억원으로 흑자전환했고 컨센서스 대비 +12%를 상회할 것으로 예상된다. 3분기 석유화학 부문은 Lagging 효과로 적자전환이 예상되나, 하반기 중동의 설비 가동 재개와 납사 수출 정상화로 ...

1Q26 매출액 12조원(+6%qoq, -3%yoy), 영업손실 497억원으로 시장 컨센서스를 하회하는 부진한 실적을 기록했다. 석유화학과 첨단소재의 양호한 실적에도 LG에너지솔루션의 적자 기여로 전사 이익이 둔화했다. 첨단소재 턴어라운...

1분기 매출액 12.2조 원, 영업적자 497억 원(LGES 제외 시 1,581억 원 적자)으로 시작됐으나 본업은 컨센서스를 상회하는 흐름을 보였다. 석유화학 부문 영업이익은 흑자 전환하며 1,650억 원을 기록했고, 전사 수익성 개선 ...

1Q26 영업이익은 -497억원으로 컨센서스 -1,679억원을 대폭 상회했고 석유화학의 흑자전환이 전체 이익을 견인했다. LGES의 부진은 지속되며 당기순이익에 부담으로 남았다. 2Q26은 LGES 영업이익이 2,017억원으로 흑자전환하...

2Q26 연결 기준 수익성 개선이 가시화되며, 1Q 대비 흑자 전환이 기대된다. 배터리 및 양극재의 실적 개선이 주도하고, 2Q 기준 양극재 가동률은 30~40% 수준으로 회복 가능하다. 1Q에 컨센서스를 상회한 영업이익과 재고 래깅효과...

1Q 실적은 매출 12.3조 원, 영업손실 1,463억 원으로 발표되었으며, 납사 래깅 효과로 석유화학 부문 흑자전환이 확인됐다. 다만 양극재 부문은 QoQ 출하량이 50% 이상 증가했음에도 불구하고 가동률 제약으로 이익 개선은 제한적이...

LG화학의 4분기 실적은 첨단소재/화학 부문 모두 기대치를 하회했다. 투자의견 Buy는 유지되며 목표가 420,000원에 대해 LGES 지분 유동화에 따른 지분 가치 재평가를 고려한다. 1H26 얼티엄셀즈 공장 가동 35.0% 중단을 앞...

4Q25 영업이익은 -4,133억원(QoQ 적전, YoY 적지)으로 컨센(-2,025억원)을 대폭 하회했다. LGES의 영업이익은 -1,220억원(QoQ -7,233억원)으로 감익되었다. 1Q26 영업이익은 -2,494억원(QoQ 적지,...

26년 영업이익 전망치 하향으로 수익성 추정이 보수화되었고, 화학과 전지소재 부문의 영향이 크다. 향후 5년간 LG엔솔 보유지분 유동화(70%까지)는 주가 하방 지지 요인으로 작용할 전망이다. 4Q25 리뷰는 화학 및 전지소재의 부진으로...

4Q25 매출액 12.0조원(+0%qoq, -9%yoy), 영업손실 4,133억원(적전qoq, -58%yoy), 당기순손실 1.6조원(적전qoq, 적지yoy)로 부진하며 자산 손상차손 2조원 반영으로 순이익도 적자 확대. 1Q26 매출액...

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4Q25 Review에서 -4,130억원(적자전환QoQ) vs 컨센서스 -2,025억원; 4분기 영업손익 -4,130억원으로 적자전환 및 컨센서스 하회. 해외 사업장 및 대산 정기보수 관련 일회성 비용 반영으로 적자 -2,390억원으로 ...

4분기 첨단소재/화학 부문 모두 적자 전환했고, LGES의 실적을 제외하면 4분기 영업이익은 1,814억 원 적자였습니다. 2026년 상반기까지 유의미한 회복이 어렵고, 1H26까지 현재의 저조한 가동률과 부진한 수익성이 유지될 가능성이...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 50만원 ## 핵심 투자 포인트 1. EV/EBITDA로 산출한 주요 사업부별 적정가치 및 반영 - 석유화학 7.4조, 첨단소재 13.6조원, LGES 지분은 37.9...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: OutPerform - 목표주가: 450,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 실적 서술 - LG화학의 3Q25 매출액은 11.2조원(-1.9% QoQ, -11.6% YoY), 영...