HD현대마린솔루션(443060) 증권사 리포트

2Q26 매출액 5,804억원으로 전분기대비 1.0% 증가했고, 영업이익은 976억원으로 QoQ +4.5%를 기록했다. 영업이익률은 16.8%로 QoQ 0.5pp 상승했으며, AM솔루션의 높은 마진이 지속되는 가운데 핵심사업 마진은 27...

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2Q26 매출 5,400억, 영업이익 1,030억 추정으로 2Q26 Pre: 보다 중요한 하반기 DC향 수주를 기대하고 있다. 하반기 수주 집중에 따른 외형 감소 요인은 벙커링 부문 물량 하락, 싱가포르 물류센터 운영비, 팔란티어와의 수...

2Q26 매출액 5,299억원(+13.3% YoY, -7.8% QoQ)과 영업이익 964억원(+16.2% YoY)을 기록했으나 시장 예상치 1,077억원에는 못 미쳤다. 벙커링 부문의 부진으로 매출 성장세가 둔화했고 일시적 영업비용 증가...

Everllence 지분 51%를 74억 유로에 인수한 것은 AM서비스 확대, 탈탄소 연료 플랫폼 개발, 데이터센터향 발전엔진 시장 확장을 촉진하는 전략의 시작이다. Everllence는 글로벌 선박 추진엔진 라이선스 시장의 80%를 차...

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1Q26 매출액은 5,746억원, 영업이익은 934억원으로 OPM 16.3%를 기록했다. 엔진 부문은 물량 증가와 대형엔진 믹스 개선으로 안정적인 성장세를 이어가고 있다. DF엔진 비중 확대와 AM 독점 사업, 데이터센터향 MRO 및 F...

1Q26 NDR 이후 데이터센터(DC) 수요가 이미 가시화되었고, 향후 FDC 개조를 통한 성장 모멘텀도 확인된다. DC향 중속엔진 H54GV를 중심으로 수주 잔고가 형성되며 LTSA나 O&M 계약이 장기 이익에 기여할 가능성이 있지만 ...

1Q26 매출액은 5,746억원으로 전분기대비 11.3% 증가했고 영업이익은 934억원으로 QoQ +3.2%를 기록하며 컨센서스에 부합했다. AM솔루션은 HiMSEN 엔진 중심으로 매출 기여가 확대되며 이익률이 개선되었다. 데이터센터향 ...

KKR의 잔여 오버행 리스크가 사실상 해소되었고 4월 23일 대량매매 주체가 KKR로 확인되면서 잔여지분이 2.1% 이하로 낮아질 가능성이 커졌다. 데이터센터향 육상발전 엔진 AM의 사업가치가 4.9조원으로 제시되며 상승여력은 71%로 ...

1Q26 영업이익 추정치가 1,030억에서 940억으로 하향되었으며, 100억대 육상발전 매출인식 추가지연과 원/달러 환율 상승(1,515원, +4.6% QoQ)이 외화손익 증가에 영향을 미쳤다. 2Q26F 영업이익은 지연된 매출 반영으...

1Q26 Preview에서 매출액 5,636 억원, 영업이익 1,003 억원을 기록해 시장 컨센서스에 부합하는 실적 기록을 제시했다. 3Q부터 싱가포르 허브가 본격적으로 반영되며 추가 성장 동력이 기대되는 흐름이다. AM 솔루션은 벌크성...

1Q26 매출 5,740억 (+18% yoy), 영업이익 1,030억 (+24% yoy)으로 벙커링 매출 확대로 외형이 개선되었으나, 제한적 영업이익률로 전사 이익률은 0.5%로 추정돼 희석 요인이 남았다. 이익 규모의 성장에는 육상발전...

4Q25 매출 5,162억원으로 QoQ 0.6% 증가했고, 영업이익은 905억원으로 QoQ -3.3%를 기록했다. 벙커링 기여도 감소에도 핵심사업 비중은 61.8%로 최대치를 유지했고 AM솔루션과 디지털솔루션은 역대 분기 최대 매출을 경...

4Q25 매출액 5,001 억원(+7.9% YoY, -2.6% QoQ), 영업이익 927 억원; 시장예상치 부합하는 실적 기록 예상. 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 270,000 원으로 하향. 핵심사업부문 AM 솔루션, 친환경솔루션,...

4Q25 매출 5,070억, 영업이익 추정 940억으로, 컨센서스 매출 5,400억 대비 -6% 하회하나 영업이익은 추정치와 동일한 수준으로 견조합니다. FY25 추정 연간 매출액은 1.97조원이며 회사측 매출 전망 2.06조원을 -4%...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 290,000원(상향) ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 실적은 컨센서스 부합 - 3Q25 매출액 5,132억원(+11.3% YoY, +9.7% QoQ), 영업이익 ...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 원문에 기재되지 않음 ## 핵심 투자 포인트 1) 3Q25 잠정 실적 및 컨센서스 비교 - 3Q25 잠정 연결 실적은 매출액 5,132억원(+11%, 이하 전년동기대비), 영...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 285,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 실적은 시장 기대치 부합 - 3분기 매출액은 5,132억원으로 전분기대비 9.7% 증가했다. 영업이익은 936억원...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 300,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25F 실적 추정 - 3Q25F 매출 5,400억, 영업이익 980억 추정 - 3Q25F 매출은 yoy +17% ...