iM증권 리포트

1Q26 매출은 133조원, 영업이익은 57.2조원으로 Memory 부문의 이익 급증과 원-달러 환율 상승에 힘입어 시장 기대치를 크게 상회했다. FY26 연간 매출은 629.0조원, 영업이익은 310.1조원으로 추정되며 ROE는 44%...

1Q26 연결 매출은 23.7조원으로 YoY +4%, QoQ Flat이며, 영업이익은 1.67조원으로 YoY +33%, 영업이익률은 7.1%로 공시되었다(컨센서 매출 23.3조원). LG이노텍 제외 매출은 18.3조원으로 YoY +3%,...

1Q26 매출은 6.6조원으로 전년동기 대비 소폭 감소(-2%), QoQ로는 +1% 증가했고 영업이익은 -2,080억원으로 적자 지속. AMPC 약 1,900억원 관련 회계 표시 방식 변경과 함께 일시적 비용 증가가 실적 부담으로 작용했...

하이브는 아티스트 배분율 상승에 따른 원가 부담으로 단기 수익성 우려가 확대되고 있다. 2분기 실적에서 영업레버지가 확인될 것이 관건이며 BTS 월드투어의 본격 반영으로 매출·이익 기여가 기대된다. 다만 원가율 상승 조정이 EPS 및 밸...

2Q26부터 본게임 시작으로 판가, 재료비 방향이 바뀌었고 2Q26의 실적 개선이 본격화될 전망이다. 금 가격 상승에 따른 원가 부담은 2분기 이후 낮아질 것으로 보이며, 다수의 기판 업체들이 판가 인상을 본격화할 가능성이 크다. SOC...

MLCC 믹스 개선이 예상보다 빠르고, 기판 가격도 올라가고 있다. 26년과 27년의 영업이익은 각각 +7%, +4% 상향해 1.47조원, 2.26조원으로 전망되며 컨센서스를 각각 +6%, +18% 상회한다. 1Q26 실적은 2,631억...

미국 수주 확대와 LNG 수출 터미널 FID 가시화로 밸류에이션 리레이팅이 기대된다. DOE의 수출 승인과 상업성 확보가 수주잔고 확대의 신호로 작용하며 외국인지분율 요건과 함께 추진 신호를 뒷받침한다. 2025년말 기준 수주잔고는 5,...

미국 LNG 터미널 프로젝트의 FID 확정 시그널로 LNG 기자재 수주가 올해부터 본격화될 가능성이 높다. 2025년 주요 FID의 합계는 836억m3(5,870만톤/년) 규모로 예상되며, 수주가 실적의 주축으로 작용할 전망이다. ASP...

에너지 안보 강화를 배경으로 석탄화력 가동률이 높아지며 석탄 수요와 가격이 동사의 실적 개선을 가속화할 가능성이 커졌다. 중동전쟁 및 LNG 가격 급등으로 전력 비용 억제 및 에너지 안보 확보를 위해 다수 국가가 석탄발전 비중을 재상향하...

에너지 측면에서 WTI는 104달러대, 브렌트는 110달러대 등 고유가 흐름이 유지되며 정유마진도 대폭 개선됐다. 아람코의 5월 OSP가 40달러 가능성 언급 등 공급비용 상방압이 커지며 유가가 추가로 재상승할 여지가 있다. 중동 산유국...

글로벌 철강 가격은 Cost Push 요인으로 지지되고 있지만 수요 부진으로 큰 폭의 마진 개선은 아직 확인되지 않았다. 베트남 열연강판 가격은 반덤핑 조치 및 Hoa Phat 가격인상 영향으로 3/6 493달러에서 4/2 532달러로 ...

상당한 이익추정치와 멀티플 상향으로 밸류에이션 개선에 대한 확신이 제시됐다. 26년~27년 평균 EPS를 근거로 한 목표가 및 PER 적용 범위의 상향이 언급되며, 현 시점의 주가 대비 상승 여력이 다소 존재하는 것으로 평가된다. 북미 ...

2026년 1분기 실적은 매출 1조 994억원, 영업이익 3,025억원으로 전망되나 시장 컨센서스 대비 하회할 것으로 예상된다. 바이오시밀러의 처방 계절성과 미국 공장 관련 추가 비용으로 이익이 감소했다. 밸리데이션, 테크 트랜스퍼 등으...

LNG 및 청정에너지 중심의 신규 수주 확대와 포트폴리오 다변화가 수익성 모멘텀을 강화할 것으로 평가된다. 2026년 신규 수주 가이던스는 12조원이며, 미국 DG Fuels SAF 프로젝트 FEED 수주도 확인되었다. 뉴에너지의 이익 ...

본 리포트는 중동 해협의 공급 리스크로 아시아의 에너지 공급이 혼란해지고 LNG 의존도가 단기적으로 약화되며 석탄 및 원전 의존 확대가 예상된다고 분석합니다. 사태 이후 아시아 국가는 LNG 차질에 대응하기 위해 석탄 발전과 원전 가동률...

이차전지/디스플레이 섹터의 2026년 흐름은 유럽의 EV 회복세와 미국의 둔화세가 병존하는 가운데 ESS로의 투자 확대와 비중확대가 주목된다. 2월 유럽 BEV 판매의 뚜렷한 회복에도 불구하고 미국 전기차 수요는 둔화가 지속되며, 원자재...

최근 높아진 기대치를 상회할 가능성이 커진 가운데, 26년과 27년의 ROE가 각각 13%대에 이를 것으로 전망되며 10년 평균 12%를 소폭 상회하는 모습이다. 12MF P/B 1.3배를 유지하는 근거가 제시되며, 종가 293,500원...

주식대상 3조원 규모의 교환사채 발행이 공시되었다. 발행은 싱가포르 투자법인을 통해 달러로 이루어지며 교환가액은 540,000 원/주(3월 30일 종가의 112.5% 가정), 교환대상 주식수는 5,613,704주로 총주식수의 5.35%에...

현주가가 FY26 BPS 대비 2배 이하에서 거래 중이며 이란 전쟁 발발에 따른 밸류에이션 조정이 일시 멈춘 상태다. FY26 ROE가 39%로 30년간 최고 수준에 근접할 것이며, 이를 반영한 밸류에이션은 고점 P/B 배수 3.0배 적...

현주가가 FY26 BPS 대비 2배 이하에서 거래되며 이란 전쟁 발발에 따른 밸류에이션 배수 하락 리스크가 지속된다. ADR 상장 시 CY25 고점 P/B 배수가 4.0배까지 상승한 사례가 있어 밸류에이션 모멘텀이 남아 있으나, 전쟁 리...