덕산네오룩스(213420) 증권사 리포트

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2Q26 실적은 시장 기대치를 충족했다. 연결 매출액은 946억 원(YoY, +16.9%), 영업이익은 185억 원(YoY, +80.0%)으로 큰 YoY 상승을 기록했다. 별도 매출액은 523억 원(YoY, +9.6%), 영업이익은 12...

2Q26 실적은 매출 946억원(+17% YoY, +30% QoQ) 및 영업이익 185억원(+80% YoY, +8% QoQ)으로 시장 기대치를 상회했다. OLED 소재 중심의 별도 기준 매출은 523억원(+10% YoY, +11% QoQ...

2Q26 매출액 532억 원(YoY +11.4%), 영업이익 121억 원(YoY +19.4%)으로 시장 기대치를 충족할 전망. Black PDL 적용 확대와 플래그십 모델 판매의 장기화로 수익성 개선이 지속될 가능성이 확인된다. 하반기에...

2Q26 연결 실적은 매출 977억원(+21% YoY, +34% QoQ), 영업이익 191억원(+86% YoY, +12% QoQ)으로 시장 기대치를 상회할 전망. 2026년 연간 추정치도 매출 4,427억원(+29% YoY), 영업이익 ...

1Q26 연결 매출 729억원, 영업이익 171억원으로 YoY 각각 +92.1%, +72.7%를 기록했고 OPM은 23.5%였다. 고부가 중심의 Mix 개선과 환율 효과로 자회사 수익성도 양호했다. OLED 소재의 출하 확대와 핵심 수요...

1Q26 연결 기준 매출 729억원(+92% YoY, -43% QoQ), 영업이익 171억원(+73% YoY, -26% QoQ). 매출은 시장 기대치인 787억원에 미치지 못했으나 영업이익은 기대치인 153억원을 상회하는 양호한 실적이었...

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AI 급속 발전이 북미 전력 환경을 재편하고 있으며 데이터센터 전력 수요 증가에 대응하기 위한 가스터빈 발전의 역할이 커지고 있다. 미국 데이터센터의 전력 수요는 2028년까지 연간 최대 580TWh로 확대될 전망이며, 전력망 안정성 및...

Black PDL은 Galaxy S26 Ultra의 Bar 타입 모델에 최초 적용되며 출하량 증가가 예상된다. 2026년 Black PDL 적용 패널 출하량은 2025년 대비 약 3배 증가가 기대되며 폴더블 아이폰과 MacBook Pro...

CoE 기술 기반 프라이버시 디스플레이(FMP) 구조가 스마트폰 OLED의 핵심 트렌드로 부상하고 있으며, 삼성전자 갤럭시 S26 올트라에 최초로 적용되고 Apple의 관심도 제시됐다. 프라이버시 모드에서의 광원 제어와 발광면적 감소를 ...

4Q25 연결 매출액은 1,271억원으로 분기 사상 최대를 기록했고, 영업이익은 230억원으로 증가했다. 다만 1회성 비용이 반영되며 컨센서스는 하회했다. 2026년 실적은 매출 4,371억원(+27.0%), 영업이익 690억원(+36....

4Q25 연결 실적은 매출 1,271억원(+144% YoY, +29% QoQ), 영업이익 231억원(+18% YoY, +32% QoQ)으로 분기 사상 최대를 기록했으나 80~90억원 규모의 일회성 비용 반영으로 영업이익은 시장 기대치를 ...

4Q25 역대급 실적을 기록했으나 일회성 비용이 약 76억원 반영됐다. 신규 아이템 기반의 성장 기조가 계속되며 폴더블, 노트북, 중저가 소재, 반도체용 BPDL 등으로 수혜가 확대될 전망이다. 북미 고객사 폴더블 및 신규 아이템의 양산...

4Q25 영업이익 231억원으로, 일회성 비용 대거 반영되어 예상치를 하회했다. 2026년 연결 매출액은 4,358억원이며 영업이익은 893억원으로 사상 최대 실적이 전망된다. 2H26~2028년 IT OLED 침투율 확대 사이클이 진행...

4Q25 별도 매출액은 685억원(+31.2% YoY)으로 분기 사상 최대치를 기록할 전망이지만, 성과급 등 1회성 비용 반영으로 영업이익은 시장 기대치를 하회할 것으로 보인다. 연결 기준 2026년 매출액은 4,321억원(+25.7%)...

선제적 8.6G OLED 투자 및 SDC를 주력 고객사로 둬 IT OLED 채택 증가에 따른 수혜가 예상된다. CoE OLED 채택 확대와 Black PDL 양산 개발로 SDC 밸류체인 내 CoE OLED 채택 증가와 동행한 성장이 예상...

IT OLED 채용 확대로 Set 수요 우려를 극복 중인 OLED 소재 공급 기업으로 요약된다. 4Q25 Preview: 별도 매출 680억(YoY +30%, QoQ +32%), 별도 영업이익 260억원(YoY +33%, QoQ +136...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 57,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 3분기 실적은 시장 기대치 하회 - 연결 기준 매출액 983억원(YoY, +79%), 영업이익 175억원(YoY, +40%)으로 하...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 50,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 3Q25 실적과 본업 부진 요인 - 3Q25 매출액 983 억원(YoY +79%), OP 175 억원(+40%, OPM 18%)를 ...