SK가스(018670) 증권사 리포트

LPG 트레이딩과 실물·파생상품의 시차로 분기 손익 변동성이 나타나지만 하반기에 판가와 원가 시차가 완화되면서 LPG 이익이 회복될 것으로 예상된다. 3Q26 전사 영업이익은 1,168억원으로 흑자전환이 예상되며, 2027년에는 연간 3...

2Q26 영업이익은 -439억원으로 적자전환했고 컨센서스 하회했다. 2Q 매출액은 2.3조원을 기록하며 전년대비 23.0% 증가했으나 LPG 판매량은 전년대비 12.6% 감소했다. LPG 가격 급등과 환율 약세로 외형은 확대되었고 울산G...

2H26 이익은 SMP 상한제 도입 가정에도 2H26 영업이익 연결 기준 +47% 증익이 기대된다. 발전 부문은 1H26 대비 +55% 증가한 1,550억원으로 크게 늘 전망되며 SMP 상승의 반영이 꾸준히 확인된다. 다만 2Q26에는 ...

2026년 매출액 10.2조원, 영업이익 6,789억원으로 YoY 성장세 지속이 기대된다. 1Q26는 LPG, 발전, 석화 모두 호실적을 기록했고 1Q 영업이익은 전년동기대비 102%, 세전이익은 235% 증가했다. 2분기부터 연결 실적...

해당 기업의 1Q26 영업이익은 2,277억원으로 전년대비 101.7% 증가하며 컨센서스를 상회했다. LPG 가격이 3월부터 급등하고 과거 확보 물량을 바탕으로 해외 트레이딩이 확대되면서 매출과 판매량이 크게 개선됐다. 발전 부문의 이용...

AIDC가 여는 온사이트 BTM 발전 시대에 따라 가스발전/트레이딩 포트폴리오의 확장 잠재력이 크게 커진다. 1Q25 LPG/LNG 트레이딩 이익의 큰 증가가 예상되며, 중동사태 이후 에너지 가격 상승이 실적 모멘텀으로 작용할 수 있다....

1Q26 영업이익은 1,251억원으로 전년동기 대비 10.8% 증가하며 컨센서스 부합이 전망되고, 매출액은 1Q 기준 약 1.8조원으로 전년대비 3.9% 감소할 것으로 예상된다. LNG-LPG 옵셔널리티 수익은 당분간 제한적일 전망이다....

2025년 매출 7.7조원(+8.2% YoY)과 영업이익 4,438억원(+54.5% YoY)을 기록했고, 당기 순이익은 4분기 적자에도 연간으로는 전년대비 33% 증가했다. LPG 부문은 매출 6.9조원(+0.1% YoY)과 영업이익 2...

4분기 실적은 SMP 하락 및 일회성 비용으로 컨센서스를 하회했다. LPG 부문은 거래 시차로 인한 손실과 UGPS의 계통 이슈로 수익성 악화가 겹쳤고, SMP 하락으로 인해 외형과 이익에 부담이 남아 있었다. 1분기에는 일회성 요인 해...

4Q25 영업이익은 시장 컨센서스를 하회했고, 전년 대비 70.0% 감소했다. 2025년 발전소 정비로 실적 기여가 제한적이었으나 2026년에는 울산GPS 가동 확대와 온기 가동으로 증익이 기대된다. LPG 판매량 증가와 환율 상승으로 ...

26년에는 외형 확대가 제한되나 LNG/LPG 포트폴리오가 점차 확대될 전망이다. 25년은 울산GPS 상업가동과 SMP 강세, LPG 트레이딩 이익 반영으로 영업이익 4,438억원(+54.5% YoY)으로 역대 최대치를 기록했다. 4Q2...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy (Maintain) - 목표주가(12M): 340,000원(상향) ## 핵심 투자 포인트 1) LPG 트레이딩은 국내 석유화학 업황 부진에도 불구하고 해외 트레이딩 물량 확대로 견조한 이...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 330,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 목표주가 330,000원으로 상향, 투자의견 매수 유지 2. 2026년 예상 BPS에 0.9배를 적용했다 3. 3분기 영업이익은...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 380,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 3Q25 실적과 발전부문 수익성 - 3Q25 Review: 발전부문 영업이익률 32.3% 달성 - 3분기 실적은 매출액 1.9조원...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 30만원 - 목표주가(12M): 300,000원(유지) ## 핵심 투자 포인트 1. LPG 부문에서 안정적 이익을 향유함과 동시에 지난해 상업가동 시작한 울산GPS 이익이 ...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 300,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2분기 영업이익은 시장 컨센서스를 상회했다. 발전 부문 수익성 둔화를 LPG 트레이딩 호조로 극복한 모습이다. 2. 전사 실적 ...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 380000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 실적은 LPG 트레이딩의 고수익으로 호실적 달성 - 매출액 1.9조원(+13.9% YoY), 영업이익 1,207억원(...

투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 320,000원 핵심 투자 포인트 1) 2분기 실적 서프라이즈와 LPG 트레이딩의 주도 - 2분기 매출액 1.9조 원, 영업이익 1,207억 원으로 컨센서스(매출액 1.8조 원,...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 290000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 1분기 실적은 LPG 부진에도 울산GPS 본격 반영으로 514억 원(OPM 22%)의 영업이익 기록. 울산GPS는 SMP 하락에도...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 270,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1분기 영업이익은 시장 기대치를 상회했다. 2. 트레이딩 수익 창출 및 발전 부문 실적 기여도 상승으로 석화 시황 부진에 따른 ...