해성디에스(195870) 증권사 리포트

하반기 리드프레임의 성장 가속이 기대되며 AI 데이터센터향 수요 증가와 함께 패키지기판 매출 반등이 동반될 가능성이 높다. 리드프레임의 ASP 상승은 구리 가격의 약 5개월 후행 반영으로 마진 개선을 뒷받침하고, 2Q26 영업이익률은 1...

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목표가 하향 조정과 밸류에이션 기준 시점 변경으로 리레이팅 방향이 제시되었으며, 국내 반도체기판 업황의 평균 PER 하향이 반영됐다. 최근 주가 조정은 펀더멘털 대비 다소 과도하다는 판단이다. 2026년 매출액은 8,865억원(+35.7...

2Q26 실적은 매출액 2,111억원, 영업이익 249억원으로 YoY +34.1%/+126.0%, OPM 11.8%를 기록했다. 원자재 가격 상승에 따른 가격 전가와 환율 효과가 수익성 개선의 핵심 요인으로 작용했다. 리드프레임 부문의 ...

2Q26 매출액 2,111억원(YoY +34%), OP 249억원(+202%), 컨센서스 OP 225억원 상회. 리드프레임 수요 급증과 LME 가격 하향 안정화에 힘입어 마진이 확대로 2Q 실적이 기대를 상회했다. 3Q26부터 패키징기판...

수익성 정상화와 함께 수요 강세가 감지되고 있다. 2Q26 Preview로 매출액 2,080억원, 영업이익 203억원, OPM 9.8%를 기록하며 YoY로 각각 +32.2%, +87.1%의 성장세를 보였다. 리드프레임 중심의 매출 증가와...

1Q26 실적은 매출 성장에도 불구하고 LME 구리 가격 급등에 따른 원재료비 부담으로 단기 수익성이 훼손되었다. 다만 업황은 매우 견조했고 리드프레임은 전장 및 전력반도체 중심 수요가 이어지며 대만 경쟁사의 생산 믹스 변화로 반사 수혜...

1Q26 매출액 1,887억원, 영업이익 110억원으로 컨센서스 약 225억원 대비 어닝쇼크 수준이다. 핵심 원자재 가격 상승과 판가 인상 간 시차로 인한 수익성 악화가 주된 요인으로 분석된다. Lagging 효과로 원부자재 매입과 판가...

1Q26 매출액 1,887억원, 영업이익 110억원, OPM 5.8%로 발표됐으며, LME 가격 상승과 주요 제품 판가 인상의 시차로 수익성은 큰 폭으로 약화됐다. 리드프레임 매출은 1,438억원(YoY +30%)으로 견조했으나 원재료 ...

1Q26는 매출이 증가했으나 원재료 가격 상승으로 이익률이 하락해 영업이익은 기대치를 밑돌았다. 2Q26부터는 매출과 이익이 QoQ로 개선될 전망이며 2Q26 매출은 2,015억원, 영업이익은 208억원으로 증가가 예상된다. 원가 상승 ...

1Q26 실적은 매출 1,843억원(YoY +34%, QoQ +2%), 영업이익 190억원(YoY +5,316%, QoQ -13%), OPM은 10.3%로 추정되며 원가 상승과 판가 인상 시차로 수익성은 소폭 약화되었다. 리드프레임 매출...

청크1에 제시된 수치들은 원재료 부담 이슈를 중심으로 데이터를 구성한다. 타이틀의 메시지인 '원재료는 뛰어도, 부담은 제자리'가 핵심 맥락으로 제시된다. 6025.1 25.5 25.9 26.1리드프레임(원) 해성디에스가 핵심 수치로 제시...

2025년 4분기 실적은 매출액 1,799억원(YoY +23.9%), 영업이익 218억원(YoY +247.8%, OPM 12.1%)를 기록했다. 매출 구성은 리드프레임 약 72%, 패키지기판 약 28%로 확인되며 자동차용 리드프레임 사업...

4Q25 실적은 매출액 1,799억원(YoY +24%, QoQ +1%), 영업이익 218억원(YoY +247%, QoQ +35%, OPM 12.1%)으로 당초 예측치와 컨센서스를 모두 상회하며, 리드프레임 부문의 이익률이 전기비 한 자릿...

4Q25 컨센서스 Beat, 매출액 1,799 억원(YoY +24%), OP 218 억원(+248%, OPM 12%)을 컨센서스 OP(193 억원)를 상회했다. 리드프레임 부문은 추석 연휴로 인한 영업일수 감소 영향이 있었으나, 고객사 ...

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4Q25 매출액 1,807억원(YoY +24%, QoQ +1%), 영업이익 193억원(YoY +208%, QoQ +20%, OPM 10.7%)가 예상된다. 차량용 리드프레임 수요가 당초 예상 대비 소폭 강세로 매출액과 수익성 모두 추정치...

SK증권은 해성디에스를 매수로 제시하고 목표주가 72,000 원을 제시했다. 4Q25 컨센서스OP는 185 억원, 추정OP는 250 억원이며 매출 구성은 3Q25 누적 Leadframe 77%, PKG Substrate 23%다. PKG...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 67,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q25 영업이익은 Memory 기판 매출 증가와 동부문의 적자 탈피에 따라 195억원을 기록해, 전분기 대비 21% 증가할 것으...

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 64000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 실적으로 입증한 성장 체력 → 국내 대표 소부장 2. 실적으로 본 업황 → 긍정적View 유지. 연초부터 기판 업체에 주목한 이유는 ...