iM증권 리포트

26년에는 SMP 하락과 열요금 정산 종료로 발전소 가동률 하락이 불가피해 영업이익이 큰 폭으로 감소할 것으로 전망된다. 또한 26~27년 사이 P & Q가 모두 하락하는 펀더멘털 약화가 실적 추정치를 낮추는 요인으로 작용한다. 27년 ...

4Q25 매출액 4,746억원(+5.4% YoY, +22.2% QoQ)와 영업이익 186억원으로 흑자 전환을 기록했다. 국제선 운임의 큰 상승과 함께 전략적 노선 조정이 수익성 개선의 핵심 요인으로 작용했고, 인천–간사이 운항은 YoY ...

4Q25 빅배스로 실적 가시성이 크게 개선되며 2026년 이익 턴어라운드에 대한 확신이 커졌다. 2026년 매출은 8.1조원, 영업이익은 4,592억원으로 흑자전환이 전망된다. 4Q25의 빅배스 영향으로 자본총계 감소와 부채비율 상승이 ...

4Q25 매출 8조 3,261억원, 영업이익 7,528억원으로 OPM 9.0%를 기록했다. 매출은 컨센서스에 부합했으나 영업이익은 컨센서스와 당사 추정치를 크게 하회했다. 일회성 비용 950억원 반영으로 본업 외 부담이 커졌고, 그 영향...

4Q25 매출 5조 1,931억원, 영업이익 5,750억원으로 매출은 컨센서스 부합이나 영업이익은 -21.9% 하회했다. 일회성 요인으로 환율 상승 효과(+300억원)와 Shenandoah 공사 종가(2026.02.09) 540,000원...

비에이치의 2026년 2Q를 기점으로 폴더블 아이폰용 FPCB 양산이 시작되며 실적 반전이 기대된다. 26년~27년의 IT OLED PCB 적자 개선과 폴더블 아이폰 비중 확대가 수익성 개선의 주축이다. 북미 IT OLED 매출 증가와 ...

4Q25 실적은 컨센서스에 미치지 못했으나, 판관비와 외주주택 부문의 일회성 이익을 제거하면 원가율의 안정적 흐름이 유지되는 모습이다. 2026년에는 자체사업의 매출 비중 확대와 고마진 현장의 공정 상승으로 영업이익이 크게 늘 것으로 예...

지난해 4분기 매출액 17,055억원(-7.8% YoY, -13.5% QoQ) 및 영업이익 65억원(-82.3% YoY, -71.0% QoQ)로 컨센서스를 대폭 하회할 가능성이 높다. 웰니스 로봇 매출의 증가 속도가 수익성 개선의 결정 ...

다관절 핸드헬드 복강경 수술기구를 주력으로 개발·생산하는 북강경 특화 수술기구 제조사로, ArtiSential의 90도 엔드툴 회전으로 좁은 공간에서도 수술 정밀성을 높인다. ArtiSential를 중심으로 한 포트폴리오가 매년 매출 성...

2026년 실적 개선이 기대되며 신규 플랜트 수주가 실적 가시성의 핵심 변수로 부상한다. 주택 마진의 정상화와 원가율 개선으로 이익 목표가 상향되었고, 선제적 리스크 관리로 신뢰성이 높아졌다. 4Q25 실적은 매출 감소와 일회성 이슈 반...

26년에는 외형 확대가 제한되나 LNG/LPG 포트폴리오가 점차 확대될 전망이다. 25년은 울산GPS 상업가동과 SMP 강세, LPG 트레이딩 이익 반영으로 영업이익 4,438억원(+54.5% YoY)으로 역대 최대치를 기록했다. 4Q2...

25.4Q 매출액은 2.4조원으로 소폭 증가했으나 영업이익은 797억원으로 YoY -28.2%를 기록했다. 컨센서스 대비 매출은 1.7% 하회, 영업이익은 24.1% 하회했다. 지역별로 미주 6,185억원(+13.3%), 인도 2,409...

4Q25 매출은 1조 4,667억원으로 컨센서스에 상회했으나 영업이익은 큰 폭으로 하회했고, 일회성 하자보수 충당금 증가 등으로 이익 측면의 해석이 필요했다. 다만 2026년 가이던스가 대폭 상향되며 KF-21의 양산 및 수주 확대를 통...

글로벌 철강 업황은 중국을 제외하고 대체로 강세이나 비철금속은 부진하다. 일부 지역의 철강 가격 반등과 업종 순환매 영향을 받아 철강주가 강세를 보이나, 중국 내수는 보합이고 수급은 둔화하는 모습이다. 중국의 1월 철강 PMI는 49.9...

2026년 2월 iM증권의 석유화학 산업 리포트는 글로벌 에너지 가격 흐름과 화학제품의 가격 변동, 그리고 국내 구조조정의 방향성을 종합했다. 원유시장에선 인도·중국의 러시아 원유 수입 축소와 지정학적 리스크가 혼재하지만 러시아 총수출은...

4Q25 연결 매출액은 1조 3,302억원(YoY +25%), 영업이익은 4,752억원(YoY +142%), OPM은 36%였다. 신규제품 매출의 고수익성 기여로 4Q24 대비 약 3,300억원 증가했고 상승 여력은 19.5%로 제시된다...

4Q25 연결 기준 매출 4,330억원(YoY +23%), 영업이익 833억원(YoY +173%), OPM 19%로 실적이 크게 개선되며 정상화 궤도에 진입했다. 자회사 북경한미의 중국 내 독감 유행으로 주요 품목 매출이 증가하고 엔서퀴...

4Q25 영업손익은 -4,783억원으로 QoQ 적자 확대되었고, 셀 통관 지연에 따른 모듈 판매량 감소가 주요 원인으로 지목됐다. 1Q26부터 셀 통관이 정상화되며 모듈 생산 재개와 고정비 완화, 판매량 증가가 기대되지만 재고 부담은 여...

4Q25 매출 4,990억원(+7% YoY, -20% QoQ), 영업이익 410억원으로 흑자전환했으나 시장 기대치 5,667억원, 254억원에 비해 매출은 하회했다. 이번 흑자전환의 주된 요인은 유•형자산 내용연수 변경으로 인한 감가상각...

4Q25 재고자산평가손익 환입 효과로 영업이익 820억원 기록하며 흑자전환. 매출 6,180억원(+69% YoY, -5% QoQ)은 시장 기대치 6,684억원에 못 미쳤다. 양극재 출하량은 전분기 대비 상승 여력 10.5%로 개선됐으나,...