NC(036570) 증권사 리포트

정반합 밸류에이션 기반으로 이익 가시성과 멀티플 안정감을 반영해 밸류가 유지됐다. 26E 지배주주순이익 6,182억원에 타깃 PER 15배를 적용한 결과로 도출되며 리니지 클래식의 매출 호조가 밸류의 근거를 뒷받침한다. 아이온2의 매출은...

캐주얼 게임을 통한 소수 라인업 의존도 감소 긍정적. 1Q26 preview: 매출 5,196억원(YoY+44.2%, QoQ+28.6%), 영업이익 843억원으로 컨센서스 부합 전망. 2026년 매출 가이던스 합계는 2.39조원으로 구성...

SK증권은 NC의 올해 QoQ 매출 성장과 신작 및 장르 다각화로 실적 업사이드가 가능하다고 분석했다. 1Q26 매출 4,944 억원(+37.2% YoY, +22.3% QoQ)으로 늘었고 영업이익은 876 억원(+1,578.1% YoY)...

1Q26 Preview: 매출액 5,413억원, 영업이익 1,057억원으로 컨센서스 소폭 상회할 전망이다. 리니지(클래식 포함) 매출은 721억원으로 예상되며, 결제액은 이를 1,133억원으로 보나 3개월 정액권 판매 영향으로 회계 매출...

1Q26 Preview에서 1Q26 매출액 5,068억원(+40.7% YoY, +25.4% QoQ)가 컨센서스 상회를 시사했다. 주요 성장 동력은 아이온2와 리니지 클래식으로, 모바일 부문 매출 성장도 실적 개선에 기여하는 것으로 보인다...

저스트플레이 지분 70%를 3,016억에 인수하는 등 비유기적 성장으로 캐주얼게임 밸류체인을 강화하기로 했다. 리니지 클래식의 흥행으로 1Q25부터 영업이익 정상화가 기대되며 레거시 IP의 스핀오프 및 신규 IP 개발로 성장 모멘텀을 확...

Ion2의 견조한 트래픽과 멤버십 및 아이템 매출의 탄탄한 구성, 리니지클래식의 흑자 기여와 M&A 효과로 2026년 실적은 컨센서를 상회할 가능성이 커졌다. 2026년 영업이익은 5,849억원으로 상향 반영되었고, 컨센서스는 3,760...

26E 지배주주순이익 추정치를 기존 대비 14.2% 상향하고, 일정 구간에 진입할 정상이익 수준을 감안해 26E 타겟 PER을 기존 20배에서 17.5배로 조정해 밸류에이션의 현실성을 높였다. 모바일 캐주셜 플랫폼의 성장 전략과 리니지 ...

JustPlay 지분 70%를 인수하고 남은 30%에 대해 콜옵션을 보유하며 인수금액은 3,016억원(기업가치 4,309억원)이다. JustPlay의 2025년 매출은 2,480억원, 당기순이익은 227억원으로 각각 YoY +39.0%와...

아이온2 매출 지속성과 글로벌 확장, 리니지 클래식의 호조가 기존 리니지 연계 라인업의 매출 구조에 영향을 주고 있다. 매출 추정치의 상향은 리니지 클래식의 수요 강화와 글로벌 확장에 따른 매출 버퍼의 필요성을 시사한다. P2W 의존도 ...

4Q25 매출 4,042억원(- YoY 1%), 영업이익 32억원 흑자, 순손실 15억원으로 컨센서스 하회했다. 모바일 게임 매출은 1,781억원으로 YoY -17%를 기록했고, 지역 확장 효과가 축소되며 기존 타이틀의 매출 감소가 나타...

4Q25 매출 4,042억원으로 QoQ +12.3% 성장이었으나 영업이익 32억원으로 컨센서스에 미달했다. 모바일 매출은 1,972억원으로 QoQ -9.7% 하락했고, 리니지M은 4Q21 이후 처음으로 천억원대 밑으로 떨어졌다. 아이온2...

4Q25 연결 매출은 4,042억원으로 전년 대비 -1.3% YoY, QoQ +12.3%를 기록했고 컨센서스는 하회했으나 추정치는 부합했다. 2026년 매출 가이던스는 2,158.8십억원으로 상단 달성을 목표하며, 아이온2와 리니지 클래...

4Q25 매출 4,042억원, 영업이익 32억원으로 컨센서스 하회(매출 4,271억원, 영업이익 99억원 expected). 아이온2 매출은 941억원의 영업매출을 기록했고 26년 총 기여는 약 4,282억원으로 전망되며 3Q26 글로벌...

4Q25 매출액 4,042억 원, 영업이익 32억 원으로 컨센서스 99억 원을 하회했고, 매출 레벨 저하가 이익 부진의 주된 원인으로 보인다. 아이온2의 매출 이연 인식으로 774억 원이 반영되었으며, 아이온2와 리니지클래식이 연간 이익...

4Q25 매출액 4,042억원, 영업이익 32억원으로 컨센서스 하회했으며 이연 매출 영향이 컸다. 아이온2 흥행에도 불구하고 실적은 부진했고, 자체 결제 전환으로 매출은 증가하나 지급수수료 감소 흐름이 지속될 전망이다. 2026년에는 확...

4분기 매출액 4,042억원(-1%yoy), 영업이익 32억원(흑자전환yoy)으로 컨센서스(99억원) 하회. 11/19 출시된 아이온2의 영업매출은 942억원을 기록했으나, 회계상 매출액은 774억원으로 인식되며 이는 멤버십·소모성 상품...

4Q25 매출액 4,040억원(-1% YoY), 영업이익 30억원으로 흑자전환했으나 컨센서스 4,270억원 매출액, 100억원 영업익을 하회했다. 아이온2의 매출은 940억원으로 달성됐으나 이연 효과로 회계 매출액은 770억원에 그쳤고 ...

아이온2 매출 지속성 확인으로 한국/대만 매출의 지속 가능성을 반영하고 글로벌 성공 가능성까지 투영해 2026F 실적을 추정했다. 26E 지배주주순이익 4,628억원에 PER 20배를 적용하는 평가 프레임으로 향후 수익성 개선 여지를 제...

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